Oro e argento hanno vissuto una settimana difficile, senza sollievo dalla deriva dei prezzi dopo la fine del secondo trimestre.
Lunedì mattina in Estremo Oriente il prezzo dell'oro ha aperto a 1.187 $ ed è sceso a un minimo di 1.158 $ ieri. L'argento ha seguito l'oro, scendendo da 16,05 $ a 15,50 $. Ieri pomeriggio entrambi i metalli hanno recuperato, con l'oro in lieve calo ma l'argento in rialzo di 14 centesimi. Nelle prime contrattazioni europee di questa mattina ci sono stati ulteriori piccoli guadagni.
Le notizie di questa settimana sono state dominate dalla Grecia, che avrebbe dovuto alimentare la domanda europea di oro, e in effetti è stato riferito che i greci hanno acquistato sovrane britanniche e che la domanda europea di metallo prezioso è risalita un po' da livelli bassi. Per il resto, i metalli preziosi sono rimasti ai margini, lasciati alla deriva in mercati dominati dagli interventi delle banche centrali sui cambi, con la Banca nazionale svizzera che lunedì ha innescato un forte rialzo dell'euro, portando il cambio con il dollaro USA da un minimo notturno inferiore a 1,1000 a 1,1270.
Questo rialzo dell'euro è stato controintuitivo, data la crisi dell'Eurozona. Le banche centrali devono essere state in massima allerta lo scorso fine settimana, quando è diventato chiaro che la Grecia sarebbe andata in default su una rata di rimborso del prestito del FMI e che le sue banche sarebbero rimaste chiuse per tutta la settimana precedente il referendum di domenica. Il risultato è che l'euro ha mostrato ogni segno di essere gestito da vicino.
L'agitazione nell'Eurozona ha oscurato il crollo dei mercati azionari cinesi, con l'indice di Shanghai che ha perso il 30% in poco più di due settimane. E ieri il tasso di partecipazione alla forza lavoro degli Stati Uniti è sceso al livello più basso dal 1977, segnalando che gli USA stanno tornando verso la recessione. Mentre la Cina deve affrontare una bolla del credito in contrazione, l'economia statunitense semplicemente si è fermata; entrambi gli sviluppi lasciano intendere che le politiche monetarie globali potrebbero ricevere un nuovo impulso inflazionistico.
Se questo implica prezzi più alti per i metalli preziosi nel medio termine, i ribassisti sottolineano la deludente performance dell'oro durante la crisi greca. Inoltre i prezzi del petrolio hanno continuato a scendere, il che è considerato un altro fattore negativo.
L'interesse di fondo è l'elevato livello di posizioni corte sul Comex, che non ha mostrato segni di chiusura nei primi giorni di contrattazione del nuovo trimestre finanziario. Lo mostra il grafico qui sotto, che evidenzia un open interest in aumento sui future sull'oro del Comex, nonostante il prezzo in calo nelle ultime due settimane.
Nell'ultimo Disaggregated Traders Report, la categoria Managed Money ha registrato posizioni corte record, e questo slancio ribassista per ora regge. Le prospettive per oggi indicano un modesto rialzo per chiusura di posizioni corte sulla piattaforma Globex del Comex in vista del fine settimana, mentre i mercati statunitensi sono chiusi per la festività nazionale del Giorno dell'Indipendenza.
In altre notizie, la Cina sta intensificando il proprio coinvolgimento con l'oro: ha annunciato che lo Shanghai Gold Exchange introdurrà entro fine anno un fixing dell'oro quotato in yuan, in coincidenza con la richiesta della Bank of China di diventare partecipante diretto del mercato londinese dei metalli preziosi. Nel complesso, queste mosse possono essere considerate un tentativo di passo verso un tasso di cambio oro-renminbi fluttuante. In tal caso, sarebbe un passo importante verso la rimonetizzazione dell'oro.
La prossima settimana
Lunedì
Giappone: Indicatore anticipatore.
Regno Unito: Indice dei prezzi delle case Halifax.
Eurozona: Indicatore Sentix.
USA: Indice ISM non manifatturiero.
Martedì
Regno Unito: Produzione industriale, produzione manifatturiera, stima del PIL NIESR, indice dei prezzi al dettaglio BRC.
USA: Bilancia commerciale, credito al consumo.
Giappone: Dati sui prestiti bancari, bilancia delle partite correnti.
Mercoledì
Giappone: Ordini di macchinari core, offerta di moneta M2, indagine Economy Watchers.
Giovedì
Regno Unito: Decisione della BoE sui tassi.
USA: Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione.
Venerdì
Giappone: Fiducia dei consumatori.
Regno Unito: Produzione nelle costruzioni, bilancia commerciale.
USA: Scorte all'ingrosso.
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