Questa settimana l'oro ha perso altri 15 dollari rispetto alla chiusura di venerdì scorso, scambiando a 1.207 dollari sul mercato europeo questa mattina (venerdì), e l'argento ha perso 18 centesimi nello stesso arco di tempo, scambiando a 15,32 dollari.
Per i chartisti il danno tecnico è stato severo, come mostra il nostro prossimo grafico.
Dal punto di vista tecnico, l'oro è in un mercato ribassista, con il prezzo e le medie mobili più seguite in sequenza ribassista. Il supporto, che potrebbe cedere da un momento all'altro, si trova a 1.200 dollari, ma il vero supporto scende a 1.130 dollari, dove il prezzo ha invertito la rotta nel dicembre 2016. Tuttavia, sembra che stiamo completando un consolidamento del rialzo iniziale da dicembre 2015 a luglio 2016, durato poco più di due anni. Se questo dovesse formare una base per il prossimo movimento al rialzo, quest'ultimo potrebbe essere sostanziale.
Fin qui l'analisi tecnica. I trader professionisti presteranno più attenzione alla condizione di ipervenduto senza precedenti del future sull'oro del Comex. La categoria del managed money nell'ultimo Commitment of Traders Report (24 luglio) ha registrato un record di posizioni nette corte, e non c'è dubbio che questo contratto sia diventato ancora più ipervenduto da allora.
In breve, tutti i segnali, cioè una combinazione di pessimismo estremo che costringe i singoli investitori a gettare la spugna e la posizione di ipervenduto, indicano che si tratta di una vendita significativa, e che questa potrebbe rivelarsi un'enorme opportunità di acquisto.
Questo ci porta alle valute. Nelle ultime settimane lo yuan è sceso pesantemente contro il dollaro, spingendo a commentare che l'economia cinese sia vittima di una bolla creditizia che si sgonfia, come confermato dal calo del 23% quest'anno dello Shanghai Composite Index, l'indice azionario. La rilevanza per l'oro, quotato in yuan, è che il suo prezzo non è diventato più economico e, di fatto, si muove lateralmente da un tempo considerevole. Alcuni analisti ne deducono la possibilità che il prezzo dell'oro sia gestito rispetto allo yuan, per cui, in caso di ulteriore debolezza dello yuan, si aspetterebbero un ulteriore calo del prezzo dell'oro in dollari.
Non ci sono altre prove che sia così. Ma dal grafico seguente si capisce perché sembri che qualcuno acquisti oro ogni volta che tocca i 8.200 CNY.
È più probabile che la Cina stia lasciando deliberatamente scendere il tasso dello yuan, nell'ambito dei suoi negoziati commerciali con gli Stati Uniti. Inoltre, sapendo di poter fissare il tasso del CNY dove vuole, ha aumentato i profitti, misurati in yuan, sulle sue riserve in dollari, che venderà certamente se gli Stati Uniti dovessero assumere una posizione commerciale troppo aggressiva.
Sulla posizione della Cina possiamo avere fiducia. In Occidente, però, non viene letta in questo modo. Pertanto, tutti i mercati dei capitali occidentali, oro compreso, sembrano essere prezzati in modo errato. Potremmo vedere il punto di minimo dell'oro questa settimana? In caso contrario, dobbiamo essere molto vicini al momento in cui invertirà la rotta, probabilmente in modo molto netto.
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