La correzione di oro e argento si è stabilizzata questa settimana, dopo il recente tentativo fallito di superare le resistenze a $1350 e $16,20 rispettivamente. Venerdì scorso l'oro ha perso $20 scendendo a $1293 e ieri (giovedì) ha ceduto altri $12 al minimo, per poi riprendersi questa mattina (ora europea) e chiudere sostanzialmente invariato sulla settimana a $1294. L'argento ha seguito un andamento simile, chiudendo in lieve calo sulla settimana a $15,13.
Nelle ultime due settimane c'è stata una bella pulizia dei rialzisti poco convinti sul Comex e, ora che il contratto di aprile inizia a esaurirsi, l'open interest è sceso di circa 35.000 contratti. Lo mostra il nostro prossimo grafico.
Che l'oro e l'open interest si muovano in questo modo è normale in un contesto rialzista: i prezzi talvolta anticipano troppo e hanno bisogno di correggere prima di un nuovo rialzo. Dal punto di vista tecnico, la correzione dell'oro riporta il prezzo sulla media mobile a 55 giorni e sul limite inferiore del vecchio supporto. È il nostro terzo grafico.
Finora, tutto nella norma. E sebbene noi di Goldmoney sappiamo che l'oro è denaro, nella realtà le persone comuni e gli investitori lo trattano come un investimento o una speculazione. Di conseguenza, i prezzi più alti di febbraio hanno incoraggiato prese di profitto negli ETF fisici. Secondo i dati del World Gold Council, i fondi nordamericani hanno registrato deflussi per 29 tonnellate a febbraio, su un deflusso netto mondiale degli ETF di 33 tonnellate. Inoltre, i privati, in particolare nel Regno Unito e in Europa, hanno tirato un sospiro di sollievo collettivo e hanno approfittato della ripresa dei prezzi per vendere parte della loro esposizione all'oro di più lungo periodo.
L'aumento del prezzo dell'oro da settembre è risultato amplificato se espresso in euro e sterline, come si vede nel grafico seguente.
La conseguenza immediata è stata un indebolimento dell'euro. La pessima performance dell'euro è stata il principale sostegno dell'indice del dollaro ponderato per gli scambi commerciali, che questa settimana è salito dell'1% a 97,45.
Ieri la Cina ha annunciato il suo terzo aumento delle riserve auree, confermando un cambiamento significativo nella politica delle riserve. L'entità di questi acquisti non è il punto, perché rappresenta solo una piccola parte delle riserve statali complessive. Ciò che conta è il messaggio: la Cina ora vende i dollari derivanti dai surplus commerciali con gli Stati Uniti in cambio di oro e non li reinveste più automaticamente in titoli del Tesoro USA.
In sostanza, la Cina sta segnalando agli Stati Uniti che, finché gli USA la contrasteranno su commercio e tecnologia, non riciclerà più automaticamente i dollari. L'oro aggiunto alle riserve cinesi da novembre vale solo $1,25 miliardi, circa il 5% delle esportazioni mensili verso gli Stati Uniti.
È quindi un segnale geopolitico da tenere d'occhio per eventuali sviluppi.
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