Questa settimana oro e argento sono scesi bruscamente sullo sfondo di un vero massacro nei mercati delle materie prime, innescato dalla liquidazione dei metalli di base da parte della Cina.
L'oro è sceso da $1268 alla chiusura di venerdì scorso a $1233 nelle prime contrattazioni europee di questo venerdì. L'argento è stato colpito molto duramente, passando da $17,22 a $16,44 nello stesso arco di tempo. Dai picchi di metà aprile, l'oro è ora in calo del 4,7% e l'argento di un considerevole 12%.
Fonti informate in Cina affermano che le autorità stanno costringendo deliberatamente i prodotti di gestione patrimoniale (WMP) a smobilitare le loro posizioni lunghe sulle materie prime. Questi WMP, come vengono comunemente chiamati, sono veicoli di investimento speculativi che promettono rendimenti interessanti agli investitori privati e che nel complesso costituiscono una bolla finanziaria. Ci sono due ragioni per cui il governo è intervenuto. La massiccia espansione del credito bancario negli ultimi anni provoca una speculazione eccessiva che non si può lasciare sfuggire di mano. Inoltre, i WMP stavano spingendo al rialzo i prezzi delle materie prime che il governo accumulava nell'ambito del proprio piano economico.
In pratica, i WMP anticipavano le mosse del governo. Ma con la stretta nei loro confronti, il governo ha provocato un mini-crollo dei prezzi dei metalli di base. Di conseguenza, l'argento è stato colpito molto duramente e l'oro meno.
Anche se può esserci un coinvolgimento dell'oro, le vendite in Occidente sono state guidate dai mercati cartacei. Questa volta non si tratta dell'oro come altro lato dell'operazione sul dollaro: il fattore principale è il deterioramento dei grafici. Il prossimo grafico è quello che spaventa di più gli speculatori.
Questo ha ribaltato lo scenario rialzista, che è diventato all'improvviso molto ribassista. Il prezzo non solo non ha trovato supporto sulle medie mobili a 200 e a 55 giorni, ma entrambe le medie sono in calo con una sequenza ribassista. Ciò alimenta commenti ribassisti nella comunità degli hedge fund, destinati ad aumentare.
Dal punto di vista tecnico, il prossimo livello di supporto sembra essere a 1.200 $, visto l'ultima volta all'inizio di marzo. Inoltre, questo livello è un supporto importante dalla metà del 2015, quindi sarà osservato con attenzione. Se questo livello verrà messo alla prova e reggerà dipenderà dalla Cina e dai WMP, perché ci sono pochi dubbi che il governo continuerà ad acquistare le scorte di metalli di base rilasciate man mano che le posizioni speculative vengono chiuse. Ma a quale livello? Questo suggerisce che il movimento sia correttivo, e non l'inizio di un nuovo mercato ribassista delle materie prime.
Tra le altre notizie, la Fed ha lasciato invariati i tassi di interesse dopo la riunione mensile del FOMC, ma ha lasciato la forte impressione che saranno aumentati a giugno. Visto il calo dei prezzi dei metalli preziosi, anche questo ha pesato negativamente sul sentiment di mercato.
Questo fine settimana si svolge il turno finale delle elezioni presidenziali francesi, e i sondaggi danno Macron chiaramente in vantaggio. Fonti informate indicano che lo staff di Le Pen si aspetta di perdere e si sta ora concentrando sugli attacchi a un presidente che, senza il sostegno di un partito e con una popolazione di cui il 40% vuole lasciare l'UE e/o l'euro, dovrebbe trovarsi in difficoltà dopo l'elezione. Le Pen si aspetta di vincere la prossima volta.
Il mercato ha già scontato una vittoria di Macron, quindi potrebbe esserci qualche piccola chiusura di posizioni ribassiste all'inizio della prossima settimana. Molto più importante è ciò che accadrà a quei WMP.
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