Oro e argento hanno continuato a rafforzarsi questa settimana, entrambi con nuovi massimi di chiusura dell'anno. L'oro è salito di 12 dollari rispetto alla chiusura di venerdì scorso, scambiando a 1.510 dollari nelle prime ore della mattina sui mercati europei, mentre l'argento è salito di 15 centesimi a 17,11 dollari.
Nelle ultime sette sedute, lo schema sembra essere quello di un'ulteriore correzione in corso, con ogni calo che trova acquirenti a prezzi più alti. L'unica eccezione è stata l'estrema volatilità di martedì, quando l'oro ha toccato un massimo di 1.535 dollari e un minimo di 1.480 prima di rimbalzare e chiudere a 1.501. La causa è stato l'annuncio di Trump di voler rinviare i dazi sui beni di consumo cinesi come regalo di Natale ai consumatori americani. Subito è stato interpretato come un passo indietro. In realtà, mostra confusione alla Casa Bianca. Probabilmente qualcuno lo ha avvertito che i dazi faranno salire il tasso di inflazione dei prezzi, rendendo difficile per la Fed ridurre i tassi di interesse.
Se c'è un giorno in cui si costruiscono notizie ad arte, il più delle volte è un martedì, in coincidenza con la rilevazione dei dati del Commitment of Traders del Comex, che saranno pubblicati oggi a mercati chiusi. Questo ha probabilmente contribuito alla volatilità di quel giorno.
Nonostante una corsa notevole, i future sull'oro del Comex non sono ipercomprati come in passato, con un open interest inferiore di circa il 10% ai massimi precedenti alla scadenza del contratto di agosto. Lo mostra il nostro prossimo grafico sull'open interest e sul prezzo.
Si può osservare uno schema interessante: le ultime due scadenze dei contratti attivi non sono riuscite a scalfire il prezzo. Normalmente, la scadenza di un contratto è l'occasione per le banche di metallo prezioso di colpire il prezzo ed eliminare con profitto gli speculatori incauti.
Le condizioni di ipercomprato dal punto di vista tecnico invitano quasi sempre alla cautela. Ora che l'oro è evidentemente in un mercato rialzista, ci deve essere un notevole volume di acquisti in attesa di un punto di ingresso. Per questo il supporto sotto il prezzo sembra spostarsi verso l'alto, appena fuori dalla portata dei potenziali rialzisti. Lo illustra il nostro grafico tecnico qui sotto.
Aneddoticamente, sappiamo tutti che i potenziali rialzisti restavano in attesa di vedere l'oro superare il livello di 1.350-65 dollari, già testato quattro volte senza successo. Questa volta il prezzo l'ha superato con forza, lasciando fuori dal mercato i trader esperti e i gestori di investimenti scettici. Di conseguenza, lo slancio rialzista senza precedenti è proseguito.
Oltre al regalo di Natale di Trump, con il rinvio dei dazi sui beni di consumo, l'altro dato interessante è stato un articolo di Reuters di mercoledì, secondo cui «la Cina ha limitato severamente le importazioni di oro da maggio». L'articolo presume che la Cina stia frenando i deflussi di dollari. È probabilmente una sciocchezza, dato che, nonostante i dazi di Trump, la Cina guadagna ancora somme considerevoli di dollari di cui preferirebbe disfarsi.
Ammettendo che l'articolo sia veritiero, e che in Cina non vengano praticamente più rilasciate quote di importazione di oro, è più probabile che la Cina stia concedendo alle banche statali il monopolio del metallo prezioso. La Cina sta ora accumulando riserve auree ogni mese. In un momento di crescente instabilità finanziaria, economica e politica globale, avrebbe senso che la Cina rafforzasse in questo modo il controllo sul mercato dell'oro fisico.
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