L'oro ha registrato una forte performance questa settimana, salendo di 15 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso e scambiando oggi a 1355 $ nella mattinata europea. La forza dell'oro sta trascinando verso l'alto un argento apparentemente riluttante, che risale dai minimi di metà settimana per un guadagno netto di appena un centesimo o due sulla settimana, a 15,03 $.
L'argento sembra essere stato lasciato nettamente indietro, come mostra il prossimo grafico della categoria Managed Money sul Comex.
Mentre l'oro risultava in posizione neutrale al 4 giugno (l'ultimo dato COT disponibile, con aggiornamento previsto questa sera), l'argento è ancora vicino al record di ipervenduto. Se la forte performance dell'oro dovesse continuare, un spettacolare bear squeeze sull'argento diventerebbe molto probabile.
Il nostro prossimo grafico mostra il movimento di questa settimana nel suo contesto, con l'oro che minaccia di uscire da tre anni di consolidamento.
Il prezzo sembra aver appena superato la linea di tendenza superiore del consolidamento, anche se i rialzisti si sentiranno più tranquilli quando supererà il livello di 1360-70 $. Detto questo, le medie mobili sono allineate in senso rialzista. Aspetto importante: la figura a bandiera dal 20 febbraio al 31 maggio (mostrata tra le due linee inclinate verso il basso) si è completata e, sulla base del principio per cui il movimento in uscita eguaglia quello in entrata, indica un obiettivo di prezzo di 1475 $. Una rottura convincente sopra 1370 $ indicherebbe inoltre 1650 $ e oltre, sulla base della corsa rialzista tra dicembre 2015 e luglio 2016 che ha preceduto il consolidamento triennale.
La prossima settimana potrebbe essere decisiva. Per ora, i commentatori attribuiscono il rialzo all'escalation della tensione nello Stretto di Hormuz. Ma va notato che le minacce di conflitto militare di solito producono poco più di una breve reazione istintiva sull'oro e possono altrettanto provocare un dollaro forte. Ciò che conta davvero sono le prospettive economiche del dollaro e delle valute fiat in generale. Il dollaro ponderato per gli scambi è il prossimo.
Il TWI del dollaro è ancora all'interno del suo schema di consolidamento, e una rottura convincente sotto 96,5 sarebbe coerente con un prezzo dell'oro superiore a 1370 $.
Oltre alla situazione in evoluzione nel Golfo Persico, si accumulano ulteriori prove di una imminente recessione globale, con le statistiche economiche che ovunque puntano in quella direzione. Sta diventando chiaro che la politica monetaria si allenterà bruscamente, in particolare per il dollaro USA. Nel frattempo, la Cina sembra rinunciare alla speranza di raggiungere con l'America un accordo ragionevole sui dazi, dato che le azioni americane indicano che il loro obiettivo è impedire alla Cina di ottenere potere commerciale.
Un altro incontro tra i presidenti Xi e Putin ha avuto luogo nel D-day. Tutto ciò che gli americani sembrano ottenere è un aumento della solidarietà tra le superpotenze asiatiche.
C'è un adagio che gli americani dovrebbero tenere presente: quando sei in una buca, smetti di scavare. Per loro la fine dell'impero è impossibile da accettare. Dalla fine di Bretton Woods nel 1971 hanno persuaso e costretto altri paesi ad accettare il dollaro come standard monetario globale. Quel periodo storico si sta chiudendo, ed è in ultima analisi ciò che riguarda il tasso di cambio oro/dollaro.
Infine, uno sguardo all'andamento del prezzo dell'oro nelle altre principali valute.
Sulla stessa scala temporale del nostro grafico principale, in sterline l'oro è salito del 12,9%, in euro del 12,0% e in yen del 5,8%. In dollari è salito dell'8,1%.
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