Dopo la spettacolare corsa della scorsa settimana, oro e argento hanno continuato a salire fino a martedì, per poi consolidare. L'oro ha testato l'area dei 1980 $, nuovo massimo storico, mentre l'argento ha toccato un picco di 26,20 $. Questa mattina, negli scambi europei, l'oro era a 1976 $, in rialzo di 75 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso, e l'argento in rialzo di 1,36 $ a 24,12 $ nello stesso arco di tempo.
Oggi è l'ultimo giorno di negoziazione per il contratto di agosto sull'oro al Comex e questa mattina vediamo che la consegna del primo giorno riguarda 32.732 contratti, pari a 101,81 tonnellate. Una parte potrebbe essere arbitraggio, dato che, all'inizio della vita attiva di questo contratto, una banca di metalli preziosi poteva ottenere un premio di 20-30 $ vendendo il future e acquistando lo spot. Ma è comunque una cifra impressionante.
Da una settimana o più, l'oro spot quota con un premio fino a 5 $ rispetto al Comex. E dato che lo strumento di arbitraggio exchange for physical sta tornando a essere utilizzato, il divario sarebbe probabilmente stato ancora maggiore. Pertanto, la carenza di metallo prezioso sembra ora essersi spostata a Londra e, se fosse vero, potrebbe essere più grave di una stretta sul Comex.
L'andamento rialzista dei metalli preziosi è stato accompagnato dal crollo del dollaro, che è il nostro prossimo grafico.
Gli analisti grafici ci dicono che il dollaro è ampiamente ipervenduto e pronto per un rimbalzo. Pur non spettando a noi conoscere con certezza i prezzi futuri, vale la pena sottolineare che questa premessa è errata. Il dollaro non scende per le forze speculative che, al margine, muovono i grafici, ma perché è posseduto in eccesso dagli stranieri in un momento di crisi economica in cui il capitale in eccesso va in fuga. I rialzisti sul dollaro hanno sostenuto il contrario, senza capire che gli stranieri hanno bisogno di liquidità in dollari, non di enormi quantità di dollari illiquidi. All'ultima rilevazione detenevano circa 27 trilioni di dollari in titoli (inclusi investimenti di portafoglio e titoli del Tesoro USA), di cui 5,5 trilioni in buoni e depositi bancari. Nessun'altra valuta è esposta a una corsa alle vendite da parte di stranieri di tale portata.
Gli stessi analisti grafici ci dicono che l'oro è ampiamente ipercomprato. Ma gli indicatori tecnici non mostrano ciò che sta realmente accadendo, ovvero una stretta al ribasso sulle banche di metalli preziosi, prive di liquidità sufficiente per chiudere le posizioni. Ecco, per quel che vale, un grafico tecnico dell'oro.
Se fosse ancora vivo, il leggendario trader WD Gann citerebbe la sua regola delle percentuali, secondo cui gli obiettivi di un mercato rialzista sono un +50% e poi un +100%, con ulteriori obiettivi se opportuno. Il suo obiettivo del 100% per l'oro sarebbe il doppio del minimo, che era 1050 $, ossia un obiettivo di 2100 $. Un'altra sua regola era non vendere mai allo scoperto solo perché i prezzi sono alti.
Il problema di fondo è la mancanza di liquidità fisica sia nell'oro sia nell'argento. Inoltre, i flussi verso gli ETF, che finora in questo mese ammontano a circa 165 tonnellate, incidono ulteriormente su una liquidità scarsa.
Infine, questa settimana è stato pubblicato il comunicato del FOMC, che conferma “che, alla luce del persistere delle turbative economiche, la Fed aumenterà le proprie disponibilità di titoli del Tesoro e di titoli garantiti da mutui di agenzie, residenziali e commerciali almeno al ritmo attuale…”
Ci aspetta molta più inflazione monetaria.
Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo informativo generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza prima aver richiesto una consulenza professionale indipendente. Abbiamo posto la massima cura nel garantire l'affidabilità delle informazioni contenute nell'articolo; tuttavia, Goldmoney non dichiara che esse siano accurate, complete, aggiornate e/o da intendersi come indicazione di risultati futuri, e non vanno considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio derivanti da qualsiasi informazione od opinione contenuta in questo articolo; qualsiasi azione intrapresa sulla base delle opinioni e delle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.