Questa settimana oro e argento mostrano segnali di sostegno, con l'argento che in particolare ritrova l'equilibrio, come mostra il grafico qui sopra.
Oggi l'oro è invariato rispetto alla chiusura di venerdì scorso a 1.170 $ e l'argento è in rialzo di 34 centesimi a 17,10 $, negli scambi europei di metà mattina.
Tuttavia, i commenti ribassisti stanno aumentando, con un numero crescente di sapientoni sempre pronti a inventare storie sul motivo per cui l'oro è sceso e perché crollerà ancora. Nessuno conosce i prezzi futuri, e quando un numero crescente di commentatori poco informati sostiene di conoscerli, di solito lo si può considerare un indicatore contrario, un po' come un indice in ipervenduto. Quindi i pochi che si dicono rialzisti ai livelli attuali hanno buone probabilità di avere ragione, anche se potrebbe servire un po' di tempo per averne la conferma.
Più seriamente, le banche di metallo prezioso che sono corte hanno interesse a incoraggiare i discorsi ribassisti, perché non sembra che abbiano ancora caricato posizioni lunghe. La posizione netta degli swap sul Comex, usata come indicatore per loro e mostrata nel grafico successivo, lo conferma, con swap netti a -80.000 contratti.
Si noti come gli swap netti siano diventati positivi all'inizio dell'anno per poi calare bruscamente in territorio negativo. Ciò è stato accompagnato da una nuova fase rialzista dell'oro, prima che da inizio luglio iniziasse una correzione. Anche se questa volta gli swap netti potrebbero non tornare positivi, il grafico mostra chiaramente il lavoro che le banche di metallo prezioso devono ancora fare se vogliono riuscire a far scendere il prezzo dell'oro.
Le azioni delle banche di metallo prezioso sono il motivo per cui il mercato cartaceo domina gli scambi. Il mercato fisico del metallo prezioso si comporta in modo diverso. In India si segnalano scambi di oro fino a un equivalente di 1.700 $, mentre in Cina i premi di 30 $ sono comuni. Il premio cinese viene attribuito alle notizie di restrizioni sulle importazioni di oro. Tuttavia, una simile mossa da parte delle autorità cinesi va contro la politica sull'oro e, per quanto ogni amministrazione commetta errori nell'attuazione delle politiche, le notizie di restrizioni cinesi sulle importazioni di oro non sono ancora state confermate e sembrano improbabili. Uno dei motivi per cui l'oro è debole è il tanto annunciato rialzo del tasso sui Fed Funds questo mese. I mercati ci scommettono con la stessa certezza (probabilità simili) con cui si pensava che gli elettori britannici avrebbero votato per restare nell'UE. Le prospettive sull'inflazione dei prezzi, se i prezzi delle materie prime sono un indizio, indicano tassi molto più alti il prossimo anno, quindi un rialzo del FFR arriva in ritardo.
Con il futuro regime Trump emergono segnali di distensione tra gli Stati Uniti e sia la Russia sia la Cina. Il presidente eletto Trump si sta muovendo rapidamente per stabilire buone relazioni commerciali e politiche con la Cina, in contrasto con il regime Obama. Corre voce che non solo verrà nominato ambasciatore USA un vecchio amico del presidente Xi, ma che Henry Kissinger sia stato incaricato di organizzare un incontro tra i due presidenti il prossimo anno. Allo stesso modo, le mosse verso la distensione con la Russia sembrano sempre più probabili. Con il consolidarsi della distensione, è probabile che la posizione anti-oro dell'America appaia fuori sintonia con il blocco di potere asiatico.
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