L'oro e l'argento si rifiutano di scendere sotto i livelli inferiori di consolidamento stabiliti, nonostante la forza del dollaro. Come si vede dal grafico in testa alla pagina, l'argento ha messo a segno un buon rimbalzo dal 1° maggio e l'oro ha tenuto saldamente quota 1.300 $, il 5% sopra il minimo di dicembre. Da venerdì scorso l'oro è salito di 8 $ nelle prime contrattazioni europee di questa mattina (venerdì), a 1.323 $, dopo essere scivolato mercoledì fino a un minimo di 1.304 $. Nello stesso arco di tempo, l'argento è in rialzo complessivo di 23 centesimi a 16,75 $.
Invece di soffermarmi sulle incertezze di breve periodo, dedicherò il resto di questo rapporto alle prospettive di medio termine: ogni tanto dovremmo alzare lo sguardo dalle nostre scrivanie per vedere che cosa sta realmente accadendo intorno a noi.
Questa settimana il presidente Trump ha finalmente annunciato la decisione di ritirarsi dall'accordo nucleare con l'Iran e di reimporre le sanzioni. Per ora le sanzioni sono soltanto una minaccia e Trump può cambiare idea con poco o nessun preavviso. Sembra però che il suo obiettivo sia forzare un cambio di regime paralizzando l'economia. È già riuscito a far scendere la valuta iraniana, danneggiando il commercio interno.
Il cambio di regime farebbe comodo a Israele e all'Arabia Saudita e, cosa importante, darebbe all'America un punto d'appoggio più solido nella regione, motivo per cui non sarà permesso. Cina, Russia e Iran sono partner chiave nell'integrazione economica del continente asiatico e tutti e tre i paesi sono fermamente decisi a bandire il dollaro dai propri scambi.
Nel suo discorso Trump ha affermato: «Entrano in vigore a pieno regime anche sanzioni potenti». Questa nuova politica presenta due problemi. Il primo è che non è sostenuta dagli alleati NATO dell'America, che hanno notevoli interessi commerciali in gioco; il secondo è che, dall'ultimo ciclo di sanzioni, Russia e Cina hanno sviluppato sistemi di regolamento bancario indipendenti e, soprattutto, un future sul petrolio denominato in yuan. Il volume degli scambi su questo contratto è quasi raddoppiato nell'ultima settimana, arrivando a 166.162 contratti, e l'open interest è ora di 32.022 lotti, pari a 32.022.000 barili di petrolio.
Non c'è dubbio che questo contratto abbia dei vantaggi per l'Iran, perché gli permette di evitare il «denaro di Satana», ma la domanda è: in che cosa si copre? La risposta probabilmente include l'unica forma di denaro che l'America non può adulterare, cioè l'oro fisico, che l'Iran può ottenere tramite i contratti in yuan con consegna fisica a Hong Kong e Dubai.
È improbabile che l'America riesca nel tentativo di far cadere la teocrazia iraniana: dopotutto ci prova dal 1979 e ha solo contribuito a radicarla ulteriormente. Se Trump non farà marcia indietro, accelererà soltanto i piani di Cina e Russia per eliminare il dollaro. Se la farà, avrà palesemente perso la partita, rafforzando comunque la coesione antiamericana e anti-dollaro tra le potenze asiatiche.
Potrebbe esserci un accordo di compromesso tra questi due esiti, ma la de-dollarizzazione sembra destinata ad accelerare per effetto dell'abbandono dell'accordo nucleare da parte di Trump e si ritorcerà contro il dollaro, il che alla fine è positivo per il prezzo dell'oro.
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