Nella prima metà della settimana oro e argento hanno consolidato i guadagni recenti, cosa del tutto prevedibile dato il forte rialzo dall'inizio di dicembre. Tuttavia, il trend rialzista è ripreso da mercoledì. Nella settimana l'oro ha guadagnato 11 dollari fino alle prime contrattazioni europee di questa mattina, arrivando a 1330 dollari, mentre l'argento è in lieve calo, di 8 centesimi, a 17,11 dollari. Dal minimo dell'11 dicembre l'oro ha guadagnato oltre 90 dollari, ovvero il 7%, e l'argento 1,50 dollari, ovvero il 9%. Non male per il rialzo di un mese.
In teoria, dovremmo aspettarci che oro e argento consolidino ancora un po' a questi livelli, per costruire una base per il prossimo rialzo. La situazione tecnica è mostrata dal nostro secondo grafico.
L'area delimitata dalle linee tratteggiate è quella in cui possiamo aspettarci offerta, che dovrebbe persistere fino a 1360 dollari. La teoria sostiene che i rialzisti attirati al picco precedente, all'inizio di settembre, abbiano visto azzerarsi le perdite successive. Avranno pagato l'errore del loro precedente ottimismo e quindi tenderanno, al margine, ad alleggerire le posizioni. Poi si torna ai picchi di giugno-ottobre 2016, e si presume lo stesso. Inoltre, poiché ci aspettiamo che le vendite si materializzino a questi livelli, chi di noi ha avuto la fortuna di acquistare nell'ultimo mese è probabilmente portato a pensare che i venditori ci siano anche se non ci sono, quindi probabilmente incasseremmo noi stessi una parte dei profitti.
Possiamo vedere che l'open interest è salito fino ai massimi di settembre scorso. Può salire ancora: il massimo storico è di 657.776 contratti, circa 90.000 in più rispetto a oggi. Ma siamo di certo in un territorio pericoloso, in cui le banche che operano in metalli preziosi cercano di far scendere i prezzi e di far scattare gli stop degli speculatori.
Con questa nota di cautela, rivolgiamo l'attenzione alle prospettive del dollaro. Il grafico successivo mostra come il dollaro sia calato lo scorso anno, si sia ripreso un poco e poi abbia ripreso una tendenza al ribasso.
Il dollaro ha toccato il minimo nello stesso momento in cui l'oro ha toccato il massimo, lo scorso settembre. Ora sta sfidando di nuovo quel minimo, pari a 91,33 e indicato dalla linea tratteggiata. Se lo violasse al ribasso, il mercato ribassista del dollaro riprenderebbe. Questa mattina è a 91,51.
Il mondo, America esclusa, è inondato di dollari, e le stravaganze del presidente Trump difficilmente incoraggiano la piena fiducia nella valuta. Sembra probabile che sia solo questione di tempo prima che il dollaro riprenda il suo trend ribassista; in tal caso la fase di consolidamento dell'oro sarà breve e i prezzi oltre il livello di offerta di 1.350 $ sono dietro l'angolo.
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