È stata una settimana migliore per oro e argento: l'oro è salito da $1284 a $1302 entro venerdì a metà mattina, ora di Londra, e l'argento da $17,76 a $18,34.
In particolare l'oro ha trovato supporto sulla media mobile a 200 giorni e ha incontrato prevedibili prese di profitto a $1300, che corrisponde anche approssimativamente alla media mobile a 55 giorni. Lo mostra il grafico successivo.
Dal punto di vista tecnico, un po' di consolidamento a questo punto ha senso, in modo che un assalto all'offerta sovrastante tra $1315 e $1350, evidente sul grafico, possa avere buone probabilità di successo.
In assenza di altre considerazioni, questo grafico dovrebbe essere una guida ragionevole per i prezzi probabili su un orizzonte da uno a tre mesi. Tuttavia, sotto la superficie c'è molto fermento. L'elezione presidenziale americana sta prendendo una piega inattesa: lo schieramento di Clinton è stato silurato dall'FBI, che ha riaperto le indagini sullo scandalo delle email. L'indice S&P 500 ha rotto l'importante livello di 2120 e ora fatica a tenere quota 2000. I rendimenti obbligazionari sono scesi leggermente questa settimana, con il Treasury USA a 10 anni che ora rende l'1,812%, dopo essere salito di 50 punti base da luglio.
Gli operatori interpretano questi movimenti come una risposta alla crescente incertezza sull'elezione presidenziale. In un'ottica di bene rifugio ha certamente senso vendere azioni e comprare obbligazioni e oro. Ma il senso è soggettivo, e le spiegazioni dei movimenti di prezzo sono di solito poco più di un tentativo di abbinare i movimenti di prezzo ai titoli di giornale.
Questa operazione risk-on legata alle notizie sull'elezione può avere senso, ma ignora il rafforzamento delle forze armate tra NATO e Russia nell'Europa orientale, che nel quadro generale è molto più importante dell'elezione presidenziale. È facile immaginare banche centrali e fondi sovrani regionali che acquistano oro fisico come protezione contro le tensioni geopolitiche.
Tassi di interesse in dollari
Si continua a parlare di un aumento del tasso sui Fed Funds a dicembre, e i falchi del FOMC hanno lasciato intendere che ora sia più che probabile.
Questo possibile evento è stato annunciato più ampiamente di un nuovo musical di successo a Broadway, così come lo fu l'aumento dello 0,25% del tasso di riferimento lo scorso dicembre. Quell'evento segnò la fine del mercato ribassista dell'oro, ed è possibile che, una volta superato il rialzo di dicembre, l'oro torni a salire per la stessa ragione, cioè perché era stato scontato eccessivamente.
In ogni caso, i metalli preziosi erano diventati piuttosto ipervenduti in ottobre, quindi l'assenza di cattive notizie (o dovremmo dire buone?) è bastata a sostenere un discreto rialzo tecnico. La chiave per capire se avrà la forza per un ulteriore rialzo si trova forse nelle azioni degli investitori di lungo periodo, la cui esposizione all'oro è in genere molto bassa. Molti di questi operatori aspettavano un ritracciamento per comprare, e ora l'hanno avuto. Tuttavia, la rapidità del rialzo avrà colto di sorpresa la maggior parte di loro, il che suggerisce che potrebbero essere costretti a comprare a prezzi in aumento da qui in avanti.
A guidare questo potenziale interesse per l'oro c'è la mancanza di alternative. Con le azioni care e le obbligazioni esposte al probabile rialzo dei tassi da parte della Fed, gli investitori sono molto sensibili alla politica e all'incertezza di un risultato in bilico in America. E se la politica è incerta, si può ancora contare sul "put di Yellen"?
Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo informativo generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza prima aver richiesto una consulenza professionale indipendente. Abbiamo posto la massima cura nel garantire l'affidabilità delle informazioni contenute nell'articolo; tuttavia, Goldmoney non dichiara che esse siano accurate, complete, aggiornate e/o da intendersi come indicazione di risultati futuri, e non vanno considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio derivanti da qualsiasi informazione od opinione contenuta in questo articolo; qualsiasi azione intrapresa sulla base delle opinioni e delle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.