Oro e argento hanno avuto una buona settimana dopo la festività statunitense di venerdì scorso. Da un minimo di 1.312 dollari martedì, l'oro è salito a un massimo di 1.345 dollari ieri, e l'argento da 20,84 a 21,60 dollari. Anche l'open interest è in aumento per entrambi i metalli, come mostrano i grafici seguenti.
È un segnale sano e indica che il trend rialzista ha un certo vento a favore. Tuttavia, il Bank Participation Report del 1° luglio mostra un forte deterioramento delle posizioni delle banche, illustrato nel nostro terzo grafico.
La posizione netta long delle banche statunitensi dell'ultimo anno è scomparsa e ora queste sono corte per un netto di 12.324 contratti, mentre le banche non statunitensi sono corte per un netto di 62.099 contratti.
Nessuna delle due posizioni è estrema, ma come dobbiamo interpretarla? Questa settimana gli schemi di negoziazione sono cambiati: il mercato dell'oro è stato forte al di fuori degli orari di contrattazione negli Stati Uniti e si è indebolito durante le contrattazioni di New York. Ciò indica chiaramente che la domanda proviene da Asia ed Europa, offrendo ad alcuni trader statunitensi di breve termine l'occasione di realizzare profitti. Gli acquisti riguardano quindi probabilmente il metallo fisico più che i derivati, il che dovrebbe rendere il mercato nel complesso più teso.
Inoltre va notato che il platino è stato eccezionalmente forte, con un rialzo di quasi 200 $ (15%) dal minimo di dicembre. In pratica nel breve termine la correlazione con il prezzo dell'oro è scarsa o nulla, ma nel medio termine il platino spesso guida il gruppo dei metalli preziosi. Il platino di quest'anno è mostrato nel nostro ultimo grafico, decisamente rialzista.
Nel complesso, quindi, i mercati dei metalli preziosi appaiono più solidi, ma attenzione alle oscillazioni brusche durante le contrattazioni di New York, perché le banche vorranno chiudere le proprie posizioni ribassiste portando bruscamente al ribasso i prezzi di oro e argento per far scattare gli stop. Tuttavia l'oro ha ora superato la resistenza a 1.320-30 $, che dovrebbe ora offrire un certo supporto prima di un possibile tentativo verso l'area dei 1.355 $ e oltre.
Una conferma del perché gli europei potrebbero acquistare oro fisico arriva dalle preoccupazioni sulla salute finanziaria del Banco Espirito Santo in Portogallo, che ha penalizzato le quotazioni azionarie dell'intero settore bancario dell'Eurozona. Lo spettro del bail-in di Cipro potrebbe tornare sulla scena finanziaria. Inoltre, questa settimana la Germania ci ha ricordato che i depositi di grande entità saranno soggetti a bail-in in caso di fallimento di una banca, perché il governo tedesco ha deciso di presentare la legislazione necessaria per il nuovo anno.
A proposito di Germania, secondo Goldreporter.de la BaFin, l'autorità di vigilanza bancaria, ha chiesto a tutte le banche e agli intermediari di investimento tedeschi di fornire i dettagli delle operazioni dei loro clienti in derivati sui metalli preziosi. Ciò fa seguito alla sua indagine sulle attività di Deutsche Bank nei metalli preziosi, coincisa con il ritiro di DB dal fixing di oro e argento. Potrebbe essere una vicenda in evoluzione da tenere d'occhio.
Prossima settimana
Lunedì.
Giappone: utilizzo della capacità produttiva, produzione industriale. Eurozona: produzione industriale
Martedì.
Regno Unito: CPI, prezzi dei fattori produttivi, prezzi alla produzione, prezzi delle case ONS. Eurozona: fiducia economica ZEW. Stati Uniti: indagine Empire State, indice dei prezzi all'importazione, vendite al dettaglio, scorte delle imprese. Giappone: tasso overnight della BoJ.
Mercoledì.
Regno Unito: retribuzioni medie, tasso di disoccupazione ILO. Eurozona: bilancia commerciale. Stati Uniti: PPI, flussi netti TICS a lungo termine, utilizzo della capacità produttiva, produzione industriale, indagine NAHB tra i costruttori.
Giovedì.
Eurozona: HICP. Stati Uniti: permessi di costruzione, nuovi cantieri, richieste iniziali di sussidi, indagine della Fed di Filadelfia.
Venerdì.
Eurozona: partite correnti. Stati Uniti: indicatore anticipatore.