Come si vede nel nostro grafico principale, l'oro si è consolidato lateralmente mentre l'argento è scivolato al ribasso. L'oro ha formato un pennant quasi perfetto, come illustrato nell'immagine più dettagliata qui sotto.
Il movimento iniziale in uscita dal pennant in direzione contraria avviene spesso prima che riprenda il trend di fondo. La figura sarà confermata solo quando il prezzo salirà in modo convincente sopra la linea superiore, a 1.295 dollari al momento in cui scriviamo, il che darà un forte segnale rialzista agli operatori.
Questa è la notizia positiva. Tuttavia c'è un aspetto negativo da risolvere. Il contratto di febbraio, quello attivo sul Comex, sta andando a scadenza, e i rialzisti devono fare il roll su aprile o oltre, su base netta, perché questa offerta venga assorbita. Secondo i dati preliminari del Comex di ieri sera (mercoledì), i contratti di febbraio in essere erano 235.183, un numero elevato per i prossimi dieci giorni di contrattazione.
Quindi possiamo aspettarci che le banche di metallo prezioso sfruttino ogni occasione per far uscire i rialzisti dalle loro posizioni. Questa settimana il dollaro le ha aiutate, risalendo da una condizione di ipervenduto di breve termine, con il suo indice ponderato per il commercio in rialzo dello 0,5% sulla settimana. Questo è il nostro prossimo grafico.
Il TWI ha testato un supporto formalmente solido fino a quota 95, stabilito tra giugno e agosto dello scorso anno. Tuttavia, la formazione di massimo, delimitata dalle linee tratteggiate, resta un indicatore ribassista che suggerisce che sia solo questione di tempo prima che quel livello di supporto ceda.
Tra gli altri sviluppi, la Fed continua a moderare la politica sui tassi di interesse, e la Banca Popolare Cinese ha allentato in modo netto le condizioni con livelli record di pronti contro termine inversi, che immettono liquidità a breve termine nel sistema. Gran parte di ciò è dovuta a fattori stagionali in vista del Capodanno cinese, quando vengono effettuati ingenti pagamenti fiscali. Nonostante questi fattori attenuanti, è evidente che la Cina sta rallentando, il che indica che rallenta anche la domanda globale di beni manifatturieri.
La necessità di mantenere gonfie le bolle degli asset finanziari sembra destinata a spingere il mondo verso una nuova era di espansione monetaria in un orizzonte di uno-due anni. L’inflazione dei prezzi, che è soppressa artificialmente dalla metodologia di calcolo dei governi, sembra destinata a riflettere una perdita generalizzata di potere d’acquisto delle valute in generale, il che dovrebbe sostenere il prezzo dell’oro.
Ci si può aspettare che l’effetto sul dollaro sia complessivamente negativo. Con le nazioni asiatiche che si allontanano sempre più dal dollaro, finanziare il disavanzo di bilancio americano sarà sempre più difficile. In caso di recessione, il disavanzo aumenterà in modo significativo, in un momento in cui il governo statunitense ha fatto affidamento sugli acquirenti asiatici di titoli del Tesoro USA per far quadrare i conti.
La situazione nell’Eurozona è ancora peggiore, dato che la BCE si è ritirata dal suo programma di acquisto di asset. Quando i mercati avranno una comprensione migliore di queste questioni, è probabile che gli investitori giudichino oro e argento sottovalutati alla luce di questi sviluppi.
Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo informativo generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza prima aver richiesto una consulenza professionale indipendente. Abbiamo posto la massima cura nel garantire l'affidabilità delle informazioni contenute nell'articolo; tuttavia, Goldmoney non dichiara che esse siano accurate, complete, aggiornate e/o da intendersi come indicazione di risultati futuri, e non vanno considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio derivanti da qualsiasi informazione od opinione contenuta in questo articolo; qualsiasi azione intrapresa sulla base delle opinioni e delle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.