I prezzi dei metalli preziosi sono rimasti sostanzialmente invariati questa settimana, confinati in un range ristretto tra 1210 e 1185 $ per l'oro e tra 16,60 e 16,00 $ per l'argento. I venditori hanno tentato più volte di far crollare i prezzi, ma dall'andamento dei prezzi sembrava che ci fossero acquirenti in attesa dell'occasione.
Il risultato è stato che ieri l'oro è salito fino a 1209 $ e l'argento a 16,50 $, anche se hanno chiuso ben al di sotto di questi massimi quando un alto membro del Federal Open Market Committee ha avvertito che i tassi di interesse non resteranno a zero per sempre. I volumi sull'oro al Comex sono stati scarsi, mentre sono stati migliori sull'argento.
La performance dell'oro in altre valute è stata più impressionante, soprattutto in euro e sterline, come mostra il grafico seguente.
L'open interest sul Comex per entrambi i metalli è aumentato nel corso della settimana, con quello dell'argento vicino a un massimo storico mercoledì. Ciò è coerente con un accumulo sui ribassi e va considerato nel complesso positivo. L'open interest dell'argento è mostrato nel grafico seguente.
La domanda fisica di oro continua a essere forte: l'India ha importato 125 tonnellate a marzo, mentre le consegne della Shanghai Gold Exchange sono state di ulteriori 195 tonnellate. La produzione mineraria globale mensile è di circa 250 tonnellate, quindi i mercati devono aver fornito 70 tonnellate nette in più rispetto a tale produzione per soddisfare solo due fonti asiatiche di domanda.
Ci si chiede quanta della domanda proveniente da altri acquirenti asiatici venga coperta anch'essa da consegne provenienti dai caveau occidentali. Questa situazione di consegne ridotte è in contrasto con l'andamento tecnico dei mercati cartacei, con l'oro confinato nel suo intervallo attuale. Presumibilmente (e ha senso) le miniere occidentali stanno coprendo il prezzo vendendo per consegna a termine, ponendo un tetto a breve termine al mercato.
Uno degli sviluppi più interessanti tra le notizie è l'incontro congiunto tra il World Gold Council e l'Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) che si tiene questa mattina a New York per discutere dell'inclusione dell'oro nel paniere dei DSP quando verrà rivisto entro la fine dell'anno. Nel 2010 si era convenuto che il renminbi dovesse essere incluso, ma gli americani non lo hanno mai ratificato. Gli osservatori più attenti ritengono che l'esclusione della Cina dai DSP sia una delle ragioni per cui la Cina ha creato la Asia Infrastructure Bank invece di proseguire il rapporto con il FMI. Tuttavia, se la proposta di includere una ponderazione per l'oro nei DSP1 otterrà un qualche seguito nell'incontro di questa mattina, sarà interessante vedere la reazione degli americani, dato che i cinesi sembrano voler incorporare l'oro nei regolamenti internazionali. Potrebbe inoltre offrire alla Cina una copertura per dichiarare un aumento del contenuto di oro delle proprie riserve ufficiali.
Per quel che vale, il presidente dell'OMFIF (Lord Desai) avrebbe dichiarato che l'inclusione dell'oro nei DSP è molto probabile. Tuttavia, ci sono ostacoli legali da superare.
Prossima settimana
Lunedì
Nessuna pubblicazione rilevante
Martedì
Giappone: Indicatore anticipatore (finale), Bilancia commerciale sdoganata
Eurozona: Fiducia economica ZEW
Mercoledì
Regno Unito: Verbali del MPC della BoE
Eurozona: Stima flash della fiducia dei consumatori
USA: Vendite di case esistenti, Indice dei prezzi delle abitazioni FHFA
Giovedì
Eurozona: PMI composito flash, PMI manifatturiero flash, PMI servizi flash
Regno Unito: Indebitamento pubblico, Vendite al dettaglio
USA: Richieste iniziali di sussidio, PMI manifatturiero flash, Vendite di case nuove
Venerdì
Giappone: Indice dell'attività di tutti i settori
USA: Indice dei beni durevoli
[1] Dopo il crollo del sistema di Bretton Woods nel 1973, il DSP è stato ridefinito come un paniere di valute. Oggi il paniere dei DSP è composto da euro, yen giapponese, sterlina britannica e dollaro statunitense. Il valore del DSP in dollari statunitensi viene determinato ogni giorno e pubblicato sul sito web del FMI.
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