Questa settimana c'è stato un rialzo iniziale, seguito da un ritracciamento, che ha lasciato oro e argento sostanzialmente invariati rispetto alla chiusura di venerdì scorso. L'oro veniva scambiato a 1.319 $ in avvio di contrattazioni europee questa mattina (venerdì), con un calo di 1 $ sulla settimana, mentre l'argento era a 16,45 $, invariato rispetto alla chiusura di venerdì scorso.
L'argento è diventato fortemente ipervenduto. Lo illustra al meglio il grafico seguente, che mostra la posizione netta dei gestori di denaro (managed money) al 20 febbraio. Avremo i dati aggiornati a martedì scorso dopo la chiusura del mercato questa sera, ma è improbabile che siano molto diversi.
Con una posizione netta corta di 16.435 contratti, l'argento è ora nella condizione di maggiore ipervendita di sempre. Questa condizione di ipervendita è stata assorbita interamente dalla categoria degli swap, come mostrato di seguito.
Non c'è da stupirsi che l'argento sia stato duramente colpito. Intanto il rapporto oro/argento, oltre 80, è vicino ai livelli record, come mostrato di seguito.
Sembra che l'argento sia stato spinto a questi estremi seguendo i metalli di base, che nell'ultimo mese sono stati generalmente deboli. Si è registrato un accumulo di scorte di rame sia al Comex sia al London Metal Exchange, e altri metalli di base mostrano un andamento simile.
Le imprese statali cinesi, che sono i principali acquirenti di metalli di base, hanno messo in pausa i loro piani di accumulo. Il motivo è l'attuale Assemblea Nazionale del Popolo, durante la quale tutti i piani restano sospesi in attesa della conferma ufficiale. Se è così, possiamo aspettarci che la domanda cinese di metalli di base, e quindi di argento, riprenda molto presto.
Nel frattempo il presidente Trump ha annunciato l'introduzione di dazi su acciaio e alluminio, rivolti alla Cina ma che comprendono l'acciaio importato da qualsiasi provenienza. Si parla di una certa indulgenza verso Canada e Messico. La risposta dell'UE, immediata e speculare, aumenta le probabilità di una guerra commerciale destabilizzante tra i due maggiori blocchi economici del mondo.
A questo è seguito ieri sera l'annuncio che il presidente Trump ha accettato di incontrare Kim Jong-un per risolvere le questioni nucleare e missilistica. Tuttavia, sperare che ciò significhi che il problema della Corea del Nord si stia risolvendo grazie alla pressione americana è una lettura troppo semplicistica. È quasi certo che la Corea del Nord cercherà invece la protezione di Cina e Russia, e che l'apparato militare e di intelligence statunitense si opporrà a questa mossa.
Intanto l'oro è rimasto stabile in tutti questi sviluppi, con acquirenti sotto i 1.300 $ alti che offrono sostegno. Il consolidamento continua, forse costruendo una base per il prossimo rialzo. La situazione è poco cambiata rispetto alla scorsa settimana, come mostra il nostro ultimo grafico.
Il prezzo sta testando il supporto sulla media mobile a 55 giorni, che si trova a 1.322 $. La media mobile a 200 giorni, di più lungo periodo, è a 1.289 $, il che suggerisce che questo sia un livello di ultima difesa.
Riassumendo, il ribasso dell'oro appare limitato finché gli acquirenti restano saldi a 1.300 $, ma dal punto di vista operativo la scelta migliore sembra essere una posizione lunga sull'argento, per l'eccezionale condizione di ipervendita al Comex e la prospettiva che gli acquisti cinesi di metalli di base riprendano dopo che l'Assemblea Nazionale del Popolo del 2018 avrà riconfermato i piani infrastrutturali della Cina.
Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo informativo generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza prima aver richiesto una consulenza professionale indipendente. Abbiamo posto la massima cura nel garantire l'affidabilità delle informazioni contenute nell'articolo; tuttavia, Goldmoney non dichiara che esse siano accurate, complete, aggiornate e/o da intendersi come indicazione di risultati futuri, e non vanno considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio derivanti da qualsiasi informazione od opinione contenuta in questo articolo; qualsiasi azione intrapresa sulla base delle opinioni e delle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.