Oro e argento hanno continuato a salire questa settimana, consolidando dopo il forte calo di inizio mese. Negli scambi mattutini europei di oggi l'oro è quotato a 1.313 $, con un aumento di 10 $ rispetto alla chiusura di venerdì scorso. L'argento è salito di 20 centesimi a 15,48 $ nello stesso arco di tempo. Al Comex, i volumi dei contratti su oro e argento sono aumentati in modo notevole mercoledì e giovedì.
Un dato interessante: i dati COT pubblicati venerdì scorso (riferiti a martedì 12 marzo) mostravano l'oro moderatamente in ipervenduto, misurato in base alla posizione netta dei Managed Money. Questo è il nostro prossimo grafico.
La linea tratteggiata indica la posizione neutrale. Oggi potrebbe non essere più così ipervenduto, ma soprattutto il contratto di aprile si avvicina rapidamente alla scadenza e ieri sera risultavano ancora aperti 181.789 contratti. Finora questo non è stato un problema, perché le posizioni corte dei Managed Money sono significativamente superiori alla media.
Lo spazio per i trader delle banche di metalli preziosi per giocare con gli speculatori indifesi è di fatto limitato, almeno per il momento. Anche il grafico tecnico viene interpretato dai trader come un invito ad aspettare e vedere. Ecco il prossimo.
L'oro ha trovato supporto esattamente dove il grafico lo prevedeva: tra le linee punteggiate e in corrispondenza della media mobile a 55 giorni. Il consolidamento di trentatré mesi è un triangolo ascendente, con la linea superiore quasi orizzontale. Si tratta di una configurazione rialzista. L'unica domanda rimasta è se servirà un altro ribasso fino alla linea di tendenza inferiore a 1.200 $ prima che il triangolo venga finalmente rotto al rialzo.
Per questo molti trader e analisti consigliano di attendere che il prezzo superi in modo convincente il livello di 1.350-60 $ prima di acquistare, in vista del prossimo movimento verso quota 1.400 $ e oltre.
Questa settimana mercoledì il comunicato del FOMC ha avuto un tono più accomodante. Il Comitato ha cambiato la propria valutazione sul mercato del lavoro da "continua a rafforzarsi" a "rimane solido", e sulla spesa delle famiglie, per la quale "gli indicatori recenti segnalano una crescita più lenta". I livelli dei tassi di interesse resteranno invariati nel prossimo futuro. Il linguaggio sembra preparare i mercati a un rallentamento più marcato.
Non solo l'oro è in una fase di stallo, ma anche la politica sui tassi di interesse. Le altre principali banche centrali sono ancora in modalità di stimolo, eppure l'economia globale ha più o meno smesso di crescere. È preoccupante, perché se lo stimolo monetario non funziona più, i gestori di portafoglio e gli hedge fund si troveranno in territorio inesplorato.
È ancora presto perché i trader ritengano che le banche centrali aumenteranno gli stimoli, ma se ne comincia a parlare, e c'è chi suggerisce persino che le autorità adotteranno la teoria monetaria moderna (che in sostanza giustifica un'ulteriore massiccia espansione monetaria).
Staremo a vedere. Tra le altre notizie, la Russia ha annunciato di aver aggiunto altri un milione di once (31,1 tonnellate) di oro alle proprie riserve a febbraio, portandole a 2.152,36 tonnellate. Forse è il momento che la Cina annunci un salto di qualità nelle sue riserve?
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