Oro e argento hanno chiuso una settimana difficile subendo un duro colpo giovedì. Il crollo è iniziato alle 07.54 ora del Regno Unito, quando una vendita di 2.000 contratti è bastata a provocare una sospensione di 20 secondi delle negoziazioni sui futures notturni NANEX e a far scendere il prezzo di 10 dollari. Questo ha segnalato l'assenza di acquirenti significativi sul mercato cartaceo, così gli orsi hanno potuto spingere facilmente i prezzi al ribasso, per un calo di 40 dollari nella giornata. Anche l'argento è stato colpito duramente, perdendo 1,38 dollari, ovvero il 6%, e non si può fare a meno di pensare che ciò abbia fatto comodo alle ingenti posizioni corte che speravano di riequilibrare i propri conti.
La notizia più importante resta la domanda di forniture fisiche da parte degli acquirenti asiatici. E non c'è da stupirsi, se si guarda alla quantità di metallo prezioso ancora consegnata attraverso lo Shanghai Gold Exchange, che è un indicatore ragionevole della domanda del settore privato cinese.
Quest'anno finora sono state consegnate 1.500 tonnellate solo attraverso lo SGE (1.334 tonnellate fino a luglio), a cui vanno aggiunte le importazioni di oro di Hong Kong che, nei primi sette mesi fino a luglio, al netto delle esportazioni e delle importazioni da e verso la Cina, hanno totalizzato ulteriori 918 tonnellate.
Le statistiche sul commercio di merci di Hong Kong sono una lettura affascinante. Nell'anno fino a luglio (il mese più recente per cui sono disponibili dati) le esportazioni nette di Hong Kong verso la Cina sono state pari a 634,26 tonnellate, lasciando un saldo aggiuntivo di 604,234 tonnellate importate da Hong Kong per la domanda interna, la produzione di gioielli e la riesportazione verso paesi diversi dalla Cina continentale.
Poiché l'intera produzione mineraria cinese è assorbita dal governo e non rientra nelle statistiche commerciali e di scambio, sette dodicesimi della produzione mineraria mondiale di tutti gli altri paesi equivalgono a circa 1.342 tonnellate. Eppure le consegne fisiche dello Shanghai Gold Exchange più Hong Kong nei primi sette mesi del 2013 hanno assorbito 2.252 tonnellate, lasciando al resto del mondo un deficit implicito tra produzione e domanda di 910 tonnellate. A ciò si aggiunge, naturalmente, la fortissima domanda di oro dell'India e di tutte le altre popolazioni asiatiche che non si approvvigionano attraverso Hong Kong.
La domanda asiatica rappresenta un enorme drenaggio delle forniture fisiche dall'Occidente ed è in netto contrasto con il sentiment negativo dei mercati dei capitali occidentali. Questa biforcazione del mercato non ha precedenti. E che cosa stanno facendo le grandi banche di metallo prezioso? Non sono sciocche, vedono meglio di chiunque altro ciò che sta accadendo e, secondo il Bank Participation Report, le banche statunitensi hanno passato tutto l'anno a chiudere le posizioni corte e ad assumere posizioni lunghe.
La prossima settimana
Una settimana intensa ci attende, con i tassi di interesse al centro della scena mercoledì.
Lunedì: Eurozona: occupazione, HICP, indice del costo del lavoro. USA: Empire State Survey, utilizzo della capacità produttiva, produzione industriale.
Martedì: Eurozona: partite correnti, bilancia commerciale, fiducia economica ZEW. Regno Unito: CPI, prezzi all'input, prezzi delle abitazioni ONS, prezzi all'output. USA: CPI, indagine NAHB sui costruttori.
Mercoledì: Regno Unito: verbali del MPC della BoE. USA: permessi di costruzione, nuovi cantieri residenziali, sintesi delle proiezioni economiche della Fed, tasso sui Fed Funds del FOMC, decisione sui tassi.
Giovedì: Giappone: indicatore anticipatore. Regno Unito: vendite al dettaglio. USA: partite correnti, richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, vendite di abitazioni esistenti, indicatore anticipatore, indagine della Fed di Filadelfia.
Venerdì: Regno Unito: indebitamento pubblico, tendenze industriali CBI. Eurozona: stima flash della fiducia dei consumatori.