Dopo un articolo del Nikkei Asia Review, che riportava che la Cina introdurrà a breve un contratto future sul petrolio quotato in yuan, c'è stata una certa confusione sul suo significato. L'articolo sottolineava che, in combinazione con i future sull'oro già esistenti quotati in yuan, un esportatore di petrolio verso la Cina che accetti yuan potrebbe usare questi due contratti future per ottenere in pagamento il metallo fisico, cioè l'oro, in cambio del petrolio.
Nell'articolo sono stato citato come segue:
"È un meccanismo che probabilmente interesserà i produttori di petrolio che preferiscono evitare di usare dollari e che non sono pronti a ritenere una buona idea nemmeno farsi pagare in yuan le vendite di petrolio alla Cina"i
Il meccanismo di un contratto sul petrolio in yuan non potrebbe essere più chiaro, eppure le voci sono andate fuori controllo, trasformandosi in un passaparola distorto. Alcuni analisti sembravano pensare che la Cina stesse autorizzando un nuovo contratto petrolio contro oro di qualche tipo, o che avrebbe fornito lei l'oro: entrambe le ipotesi sono false.
Lo scopo di questo articolo è collocare nel suo giusto contesto il contratto petrolio contro yuan proposto, pianificato da tempo. Occorre conoscere la storia di come si è sviluppata la politica cinese di internazionalizzazione dello yuan; il quadro sarà aggiornato con un'analisi di come la partnership tra Cina e Russia stia diventando la potenza dominante sulla massa continentale eurasiatica, una vicenda che ora si estende al Medio Oriente.
Ciò realizza la profezia del fondatore della geopolitica, Sir Halford Mackinder, formulata oltre un secolo fa. Egli definì i continenti congiunti di Eurasia e Africa l'Isola Mondiale, e sostenne che chi controlla l'Heartland, compreso tra il Volga e lo Yangtze, e tra l'Himalaya e l'Artico, controlla l'Isola Mondiale.ii La partnership sino-russa è ben avviata verso il controllo dell'Isola Mondiale, compresa l'Africa subsahariana. Sappiamo che i successivi leader sovietici e russi sono stati guidati dal concetto di Mackinder.
Gli eventi degli ultimi mesi hanno accelerato il ritmo con cui l’Heartland sta consolidando il proprio dominio sulla World Island, e sono diventati decisivi per lo spostamento degli equilibri del potere globale a favore dell’Heartland. Persino i commentatori politici dei media mainstream sono a malapena consapevoli di ciò che sta accadendo, per non parlare delle sue implicazioni future. I commentatori finanziari e gli economisti ne sanno ancora meno, nonostante le conseguenze monetarie abbiano un’importanza fondamentale per l’impatto sulla ricchezza delle nazioni e dei loro popoli.
Questo è lo sfondo dell’internazionalizzazione della valuta cinese. Per comprendere meglio le implicazioni dell’introduzione dei contratti future sullo yuan, dobbiamo partire dagli sviluppi monetari rilevanti.
L’asse Hong Kong – Londra
Da tempo la Cina segue una politica volta a sostituire il dollaro come valuta di regolamento degli scambi commerciali. Dopotutto, la Cina domina il commercio internazionale e, in termini di parità di potere d’acquisto, la sua economia rivaleggia con quella degli Stati Uniti e, se non l’ha già fatto, presto la supererà. Dal punto di vista della Cina, essere costretta dai propri partner commerciali ad accettare pagamenti in dollari e a pagare in dollari è un irritante anacronismo, un retaggio dell’imperialismo americano.
Inoltre, l’analisi militare strategica della Cina l’ha convinta che l’America usi il dollaro come arma economica, impiegandolo per sostenere l’egemonia globale e la propria economia a spese degli altri. Esistono quindi chiare ragioni strategiche per cui la Cina vorrebbe eliminare il dollaro dalla maggior parte possibile dei propri scambi internazionali e transasiatici.iii
Da parte sua, l’America ha opposto una forte resistenza ai tentativi di sostituire il dollaro come principale valuta degli scambi commerciali mondiali. L’America esercita una salda presa su tutte le materie prime, perché i mercati internazionali fisici e dei derivati sono quotati quasi esclusivamente in dollari. Inoltre, quasi tutte le coperture valutarie hanno il dollaro da un lato dell’operazione. Questo consente agli americani di esercitare un enorme controllo sui mercati internazionali e persino di aumentare artificialmente l’offerta di materie prime attraverso la creazione di contratti future, mantenendo i prezzi più bassi di quanto sarebbero altrimenti. In questo modo l’America ha soppresso il legame tra inflazione monetaria e inflazione dei prezzi, aumentando la stabilità apparente del dollaro. Questo è centrale per l’illusione dell’egemonia monetaria americana. Pertanto, la politica cinese di eliminare il dollaro è, dal punto di vista americano, una sfida fondamentale al suo dominio globale del dopoguerra e equivale a una dichiarazione di guerra finanziaria.
Il problema della Cina nel sostituire il dollaro è la mancanza di un mercato internazionale per lo yuan. Inoltre, con rigidi controlli sui cambi che limitano la capacità dei cittadini e delle imprese cinesi di operare sui mercati valutari esteri, fornire la liquidità necessaria in yuan per renderlo accettabile alle controparti estere sarebbe sempre stata una battaglia in salita. La Cina doveva elaborare un piano, e ha ritenuto sensato sfruttare i legami finanziari esistenti tra Hong Kong e Londra per sviluppare mercati internazionali per la propria valuta.
La consapevolezza pubblica della strategia cinese risale a giugno 2012, quando Hong Kong Exchanges and Clearing presentò con successo un’offerta per il London Metal Exchange. Pur tenendo presente che Hong Kong è una regione autonoma e che, almeno ufficialmente, la Cina non interferisce negli affari di Hong Kong, la Cina ha un interesse diretto in acquisizioni importanti di questo tipo. La Cina è il maggiore importatore mondiale di metalli di base e Londra è il centro globale di determinazione dei prezzi per le scorte nei magazzini e per la consegna fisica.
All’inizio di quest’anno il LME ha deciso di offrire una serie di contratti future sui metalli preziosi, quotati in dollari, incentrati sull’oro. Il contratto sull’oro ha avuto un grande successo, cosa garantita se si considera che la Industrial and Commercial Bank of China, di proprietà dello Stato cinese, è uno dei principali sponsor di questi contratti sui metalli preziosi. Con questa mossa, la Cina sta parcheggiando i propri carri armati sul prato della London Bullion Market Association. In futuro, quasi certamente il LME offrirà contratti future con consegna fisica quotati in yuan, non solo per i metalli preziosi ma anche per i metalli di base.
Nell’ottobre 2013, quindici mesi dopo l’acquisizione del LME, Boris Johnson, in qualità di sindaco di Londra, ha guidato una missione commerciale a Pechino. Le missioni commerciali britanniche sono una parte importante dei compiti del Foreign Office, il modo in cui la Gran Bretagna sviluppa le relazioni commerciali bilaterali. Queste missioni, pianificate attraverso canali diplomatici, sono organizzate e coordinate con largo anticipo. Perciò è stato insolito scoprire che George Osborne, il Cancelliere dello Scacchiere, con un preavviso brevissimo ha organizzato una seconda missione commerciale e ha incontrato Johnson in Cina.
I motivi di questa svolta non sono mai stati spiegati con chiarezza; tuttavia, possiamo ricostruirli. Nel maggio 2012 David Cameron aveva incontrato il Dalai Lama a Londra, provocando un caso diplomatico con la Cina. Nonostante questo precedente scontro pubblico e il punto ormai chiarito, Osborne fu mandato in Cina. È probabile che la sua missione commerciale servisse da copertura agli sforzi del governo britannico per ricucire i rapporti, ma gli eventi successivi suggeriscono che si sia discusso di cooperazione finanziaria tra Hong Kong e Londra e che sia stato concordato, in linea di principio, il piano cinese di usare Hong Kong e Londra per rafforzare la liquidità internazionale dello yuan. Dopo la visita di Osborne, il mese successivo lo stesso David Cameron si recò a Pechino per colloqui con il presidente Xi, a conferma dell'importanza per la Gran Bretagna delle relazioni finanziarie bilaterali con la Cina.
L'anno seguente il Regno Unito compì il passo insolito di emettere un'obbligazione da 3 miliardi di yuan, sia come segnale di intenti sia per contribuire ad avviare il mercato offshore dello yuan a Londra. A ciò seguì l'adesione della Gran Bretagna, nel marzo 2015, come primo Paese non asiatico e membro fondatore, alla Asian Infrastructure Investment Bank (annunciata proprio da George Osborne). La AIIB, creata dalla Cina e con sede a Pechino, è la prima organizzazione sovranazionale indipendente dalle istituzioni di Bretton Woods, tutte controllate dagli Stati Uniti. Queste istituzioni, guidate dalla Banca Mondiale e dal FMI, insieme a diverse banche regionali di sviluppo, erano lo strumento con cui gli Stati Uniti, tramite il dollaro, dominavano la finanza mondiale. La nascita della AIIB fu uno sviluppo sgradito per l'America, e gli USA espressero profonda delusione per la decisione della Gran Bretagna di aderire.
Infine, dopo sei o sette anni di pressioni sul FMI, lo yuan è stato finalmente incluso nel paniere dei DSP dal 1° ottobre dello scorso anno, promuovendolo ulteriormente come valuta di regolamento commerciale da includere nelle riserve dei Paesi esteri.
Non può esserci prova più chiara dell'intenzione della Cina di sostituire il dollaro con la propria valuta della sequenza di eventi sopra descritta. Ha individuato che gli interessi della Gran Bretagna erano allineati ai propri, riuscendo così a escludere l'America dagli sviluppi futuri. Ha ottenuto un controllo indiretto sul mercato londinese dei metalli fisici. Ha creato un'alternativa non basata sul dollaro alla Banca Mondiale e al FMI, assicurandosi che il finanziamento dello sviluppo asiatico futuro sia sotto il suo controllo. E, con più di 80 Paesi membri che alla fine hanno aderito alla AIIB, ha sottratto con successo alleati all'America. L'inclusione dello yuan nel paniere dei DSP può essere considerata un riconoscimento dell'importanza della Cina sulla scena mondiale.
L'intenzione finale è quotare in yuan tutto ciò che la Cina importa ed esporta. Gran parte degli scambi transasiatici è già regolata in yuan, e persino la lontana Angola salda in yuan le proprie vendite di petrolio alla Cina. Col tempo ciò comporterà lo sviluppo di contratti future in yuan per tutte le materie prime negoziabili che lo Stato ritiene significative. Il più importante sarà un contratto standard sul petrolio. Ma prima di trattare la genesi del contratto sul petrolio, è utile ricordare la strategia cinese sull'oro.
Accaparrarsi il mercato dell'oro fisico
Solo di recente i mercati dei capitali occidentali hanno preso coscienza del fatto che la domanda cinese di oro fisico assorbe grandi quantità della produzione mineraria annua e che il Paese è ormai di gran lunga il primo produttore, con un'estrazione di oltre 450 tonnellate l'anno. La conoscenza della domanda complessiva della Cina si limita alle consegne in mani private dal caveau della Shanghai Gold Exchange, pari a circa 2.000 tonnellate l'anno, che, insieme alla domanda privata indiana, assorbono quasi tutta l'estrazione mineraria mondiale di circa 3.000 tonnellate.
La SGE è stata fondata nel 2002, ma la Cina aveva iniziato ad abbracciare il capitalismo nel 1980, con l'istituzione della prima Zona Economica Speciale. All'epoca la Cina dichiarava riserve per 395 tonnellate, cifra rimasta invariata fino al 2001, quando fu portata a 500 tonnellate e, l'anno successivo, a 600 tonnellate, livello mantenuto fino al 2009. In quel periodo l'economia cinese beneficiò di enormi afflussi di capitale dal 1980 fino ai primi anni Novanta, quando le società occidentali avviarono impianti di produzione. A questi seguirono surplus delle esportazioni in crescita. La Banca Popolare Cinese (PBOC), la banca centrale statale, gestiva la valuta neutralizzando questi flussi con acquisti prevalentemente di dollari.
Per i cinesi aveva senso anche diversificare il portafoglio di valuta estera accumulato con gli interventi. La necessità di aumentare le riserve auree sarebbe stata ovvia per gli economisti di formazione comunista al centro del governo. Era stata loro inculcata la convinzione marxista che il capitalismo avrebbe finito per autodistruggersi, trascinando con sé le valute cartacee dei capitalisti. Un po' come la Germania negli anni Cinquanta e gli arabi negli anni Settanta, ritennero prudente investire in oro una parte significativa delle proprie riserve in valuta estera.
Di conseguenza, il 15 giugno 1983 entrarono in vigore nuove norme che incaricavano la PBOC di "garantire il fabbisogno statale di oro e argento".iv Il possesso privato di oro e argento rimase vietato.
Va notato che l'oro di proprietà statale dichiarato come riserve ufficiali ha poco a che vedere con il totale accumulato. Le prove aneddotiche ci dicono che il metallo prezioso è disperso in conti detenuti dall'Esercito Popolare di Liberazione e dal Partito Comunista. Pertanto, non possiamo conoscere le reali disponibilità della Cina. Tutto ciò che si può fare è valutare in modo ragionevole quanto oro la PBOC possa aver accumulato dal 1983 e prima del 2002, quando per la prima volta ai privati cittadini fu consentito di acquistare oro e argento fisici. In questo periodo l'oro aveva attraversato il più grande mercato ribassista della storia delle valute fiat. La portata della redistribuzione dalle mani deboli a mani più forti e orientate al lungo termine fu enorme, tenendo presente che gli indiani, l'altra grande nazione di acquirenti di oggi, iniziarono ad acquistare oro in quantità significative solo all'inizio degli anni Novanta, dopo l'abrogazione, nel 1990, del Gold Control Act del 1968. È noto anche che, tra il 1990 e il 2000, molti portafogli mediorientali vendettero oro a favore di investimenti azionari, così come fecero molti altri investitori privati con conti presso banche private svizzere. Inoltre, le banche centrali concedevano oro in leasing in grandi quantità, gonfiando artificialmente l'offerta fisica.
Tenendo conto di tutti questi fattori, oltre a una produzione mineraria pari a 42.460 tonnellate nel periodo, lo Stato cinese poteva facilmente accumulare in segreto oltre 20.000 tonnellate entro il 2002, attraverso un processo di accumulo graduale. Per stabilire se lo abbia fatto, dobbiamo esaminare le prove offerte dalla strategia cinese sull'oro. L'elenco puntato che segue ne è una sintesi:
- L'introduzione nel 1983 dei regolamenti che incaricavano la PBOC equivale a una dichiarazione di intenti. La PBOC, in quanto banca centrale, ha accesso ai mercati dei capitali e guida le banche commerciali statali. Accumulare oro è un'estensione naturale della gestione della valuta da parte della PBOC.
- Vi furono sia l'opportunità sia l'offerta durante il più grande mercato ribassista che l'oro abbia mai conosciuto. Tra il 1983 e il 2002, la produzione mineraria mondiale ha aggiunto, secondo le stime, 42.460 tonnellate alle scorte in superficie, in un periodo in cui l'Occidente si stava disfacendo sia dell'oro fisico delle banche centrali sia di quello in mano ai privati. Tutto quell'oro è finito da qualche parte, quindi la Cina deve essere stata un acquirente importante.
- Nel 2002 la PBOC ha istituito la Shanghai Gold Exchange (SGE) per consentire al pubblico di acquistare oro. Ciò indicava che a quel punto lo Stato aveva acquisito oro e argento fisici in quantità sufficiente per i propri scopi.
- Lo Stato ha promosso attivamente il possesso di oro attraverso i media, sostenendo presso i cittadini una politica di detenzione dell'oro come moneta solida. Questo avrebbe contribuito ad accaparrarsi il mercato fisico.
- Lo Stato ha favorito deliberatamente l'estrazione dell'oro, al punto che le miniere cinesi sono oggi di gran lunga le maggiori produttrici al mondo. La produzione mineraria ha raggiunto il record di 463,7 tonnellate nel 2016.
- Lo Stato detiene il monopolio della capacità di raffinazione della Cina, accogliendo anche il doré proveniente da altri paesi e mantenendo il controllo sulla produzione di lingotti.
- La Cina ospita oggi in Asia la più importante borsa di metalli preziosi al mondo, si è posta come rivale della LBMA di Londra attraverso il London Metal Exchange e sta sviluppando mercati di futures sull'oro.
- La barra standard LBMA da 400 once con titolo 99,50 è stata sostituita come standard asiatico dalla nuova barra cinese da un chilo con titolo 99,99. Le grandi raffinerie svizzere hanno convertito le barre LBMA nel nuovo standard per i clienti, in particolare per quelli residenti in Medio Oriente.
- Quasi tutto l'oro acquisito dalla Cina e dai suoi cittadini resta in Cina. Le barre raffinate cinesi non si vedono quasi mai in Svizzera, il principale centro di raffinazione dell'Occidente.v
- I contratti futures sull'oro in yuan sono oggi disponibili per gli operatori internazionali a Hong Kong e a Dubai, con il prezzo dell'oro della SGE come riferimento.
Si stima che il possesso privato di oro in Cina ammonti oggi a oltre 15.000 tonnellate, in aggiunta a quanto lo Stato ha acquisito dal 1983. La politica cinese sull'oro, che può essere iniziata come una ragionevole diversificazione delle riserve, ha ora implicazioni strategiche. L'oro della Cina è oggi una difesa vitale contro l'egemonia del dollaro e, come il maggior generale Qiao Liang ha avvertito l'Esercito Popolare di Liberazione, esiste un rischio costante che l'America tenti di usare la propria valuta come arma finanziaria ed economica contro la Cina.vi
Lo Stato cinese, avendo assicurato il proprio dominio sull'oro fisico, ha poca necessità di acquistare altro oro sul mercato: lo ha segnalato l'istituzione della SGE nel 2002. Potrebbe benissimo aver accumulato altro oro da allora, ma è un aspetto secondario. La Russia sta ora accumulando oro sotto il presidente Putin, che ha appreso tardivamente i pericoli che il sistema finanziario occidentale rappresenta per la Russia in seguito alle sanzioni americane, e più in particolare la devastazione finanziaria subita dall'Iran, quando l'America ha costretto il sistema di regolamento interbancario SWIFT, ritenuto indipendente, a vietare i trasferimenti iraniani in tutte le altre valute. L'oro trasportato di contrabbando dalla Turchia attraverso Dubai si è rivelato la salvezza dell'Iran.
Controllando il mercato fisico dell'oro, la Cina può minacciare di usarlo per destabilizzare il dollaro, senza destabilizzare lo yuan. Per questo motivo, è un'arma potenzialmente devastante e, se usata con leggerezza, potrebbe innescare un collasso economico nei mercati dei capitali occidentali, causando il caos finanziario ed economico negli Stati Uniti e in altre nazioni avanzate. La Cina non sarà mai del tutto indipendente dagli scambi commerciali con questi paesi, e i gravi danni finanziari ed economici alle economie avanzate si ripercuoterebbero in una certa misura anche su di lei. Per questa ragione, finora ha evitato di usare l'oro come arma economica e finanziaria, mentre continua a proteggersi dalle crisi periodiche delle economie occidentali.
La Cina, insieme alla Russia, intende chiaramente creare quello che equivale a un enorme mercato interno, che copra la maggior parte dell'Asia. Lo sta facendo attraverso il commercio, a differenza del modo in cui l'America esercita tradizionalmente la propria influenza, con il bastone e la carota delle armi e del burro. In ogni scaramuccia geopolitica minore con l'America, la partnership sino-russa ha vinto. L'approccio paziente di lasciare che l'influenza americana si riduca a causa dei suoi stessi errori ha reso superflua la violenza economica di far salire il prezzo dell'oro. Tuttavia, i tempi stanno cambiando e questa fase sta per finire.
Il legame con il petrolio
Il successo della partnership sino-russa nel superare in astuzia gli americani ha preso il sopravvento sui piani della stessa Cina di sviluppare liquidità per un'ampia gamma di contratti derivati prezzati in yuan sulle proprie borse e su altre borse internazionali. In nessun caso questo è stato più evidente che nel ritardo dell'introduzione di un contratto future sul petrolio prezzato in yuan.
Per quanto ne sappiamo, l'idea fu avanzata per la prima volta nel 2012, quando si intendeva introdurre un contratto basato sulle qualità ad alto contenuto di zolfo allora comunemente usate dalla Cina. Il contratto doveva essere regolato in dollari o in yuan, a scelta del fornitore di petrolio. Tuttavia, l'assenza di un mercato offshore per lo yuan rendeva la proposta prematura.vii
Nel 2014 questi piani sono riemersi, con il presidente della Borsa dei futures di Shanghai che ha dichiarato che lo yuan era diventato più internazionale e riconosciuto sul mercato. Ha aggiunto che il contratto proposto aveva il sostegno sia del governo sia delle autorità di regolamentazione finanziaria.viii
Più o meno in quel periodo, Guo Jianwei, funzionario della politica monetaria della PBOC, ha dichiarato allo Shanghai Securities News che la PBOC intendeva avviare futures su oro e petrolio denominati in yuan per contribuire a creare un sistema di pagamento globale per la valuta cinese.ix Questa dichiarazione arriva al nocciolo del motivo per cui si introducono insieme i contratti sul petrolio e sull'oro: internazionalizzeranno lo yuan, probabilmente più rapidamente di qualsiasi altra misura adottata dalla PBOC. A sostegno delle sue parole, Guo ha poi spiegato che la PBOC aveva concordato swap valutari per 2,5 trilioni di CNY con 23 banche centrali, escludendo volutamente gli Stati Uniti.
La vicenda del petrolio in yuan è andata avanti a rilento, con i cinesi che hanno rinviato l'introduzione di futures sul petrolio negoziabili a livello internazionale. Fino a quando Damon Evans ha riferito che non solo si stavano formando i trader, ma che le entità di JPMorgan e UBS registrate localmente sono tra le prime ad aver ottenuto l'autorizzazione normativa a negoziare il contratto.
Sviluppi geopolitici legati al contratto sul petrolio
È naturale supporre che Cina e Russia controllino, come dei Svengali, tutti gli esiti geopolitici. La Cina ha mantenuto un obiettivo costante: il grande premio di escludere il dollaro da tutto il suo commercio e, con esso, l'influenza monetaria americana in Asia. Ma, dipendendo dagli errori strategici dell'America, la Cina non ha il pieno controllo degli eventi e dei loro tempi. Ad esempio, il crollo della campagna americana in Siria a luglio è stato improvviso e inatteso, lasciando alla Russia, in partnership con Siria, Iran e Turchia, il compito di risolvere il caos.
Persino il signor Netanyahu, primo ministro di Israele, si è recato più volte alla porta del signor Putin. Quando la Turchia, ancora membro della NATO, ha deciso di schierarsi con la Russia insieme all'Iran, Israele ha capito che la protezione degli Stati Uniti non bastava più a garantire il suo futuro. Quando l'Arabia Saudita era sotto l'influenza americana, Israele si sentiva al sicuro per quanto possibile in quella regione turbolenta. Ma la combinazione di un asse Hezbollah/Siria/Turchia/Iran a nord di Israele e del colpo di stato silenzioso del principe Mohammed bin Salman in Arabia Saudita ha modificato radicalmente gli equilibri di potere.
Il principe Salman è ora l'erede designato di re Salman, dopo aver sostituito Mohammed bin Nayef, il candidato dell'America, come erede al trono. Appena la settimana scorsa, lo stesso re Salman ha visitato Mosca come ospite del presidente Putin. Senza dubbio, gli altri stati del Golfo seguiranno l'esempio saudita.
Al posto del presidente Trump, Putin si ritrova, molto all'improvviso, a fare da padrone di casa per gran parte del Medio Oriente. E sebbene non si possa escludere una contromossa degli americani, va notato che gli arabi non amano gli Stati Uniti né gran parte di ciò che rappresentano. Tuttavia, nonostante questa antipatia nazionale, nel 1973 l'Arabia Saudita aderì al piano di Kissinger: usare il dollaro per i pagamenti del petrolio, acquistare titoli del Tesoro USA e depositare i dollari in eccesso presso le banche americane. In cambio, l'America garantì che avrebbe protetto l'Arabia Saudita dalle influenze esterne. Faceva parte dell'accordo anche l'impegno dell'Arabia Saudita a non sostenere i nemici di Israele.
Ora che l'accordo di Kissinger si sta sgretolando, è ragionevole presumere che anche l'intesa finanziaria, cioè il sostegno del Medio Oriente al petrodollaro a esclusione di tutte le valute concorrenti, finirà, e più rapidamente di quanto si ritenesse possibile appena quattro mesi fa. Perché ciò avvenga, però, serve una valuta di regolamento alternativa. E mentre Russia e Cina hanno già concordato progetti di investimento congiunti che coinvolgono entrambe le valute, l'Arabia Saudita quasi certamente non è pronta ad accettare lo yuan come sostituto completo del dollaro.
Il resto del mondo osserva con attenzione. Gli alleati dell'America restano ufficialmente al suo fianco, ma nelle relazioni estere sono gli interessi a guidare i rapporti, non il contrario. Lo abbiamo visto quando la Gran Bretagna è entrata nell'AIIB, declassando la relazione speciale con l'America. Le banche centrali, che detengono enormi quantità di dollari, saranno particolarmente nervose. Sapendolo, la Cina oserà mettere in atto una mossa per minare il dollaro e innescare una corsa contro di esso, fornendo agli esportatori di petrolio i mezzi per vendere petrolio in cambio di yuan e poi yuan in cambio di oro sulle borse internazionali dei future? Se Shanghai non offrisse questa possibilità, potrebbero farlo altri mercati, come Hong Kong o Dubai, dove esistono già contratti sull'oro in yuan.
In realtà, la Cina ha ormai un controllo limitato sulla tempistica delle mosse che ha pianificato, e ciò vale in particolare per il future sul petrolio quotato in yuan. La Cina importa oltre 8 milioni di barili di petrolio al giorno, per un valore annuo totale di 150 miliardi di dollari. Importa petrolio da un'ampia varietà di fonti, tra cui Russia, Angola, Arabia Saudita, Iraq, Brasile, Iran e Venezuela. Alcuni di questi paesi sono nella lista nera degli USA (come Russia, Iran e Venezuela) e altri potrebbero preferire l'oro ai dollari. Se ipotizziamo che un terzo delle importazioni di petrolio della Cina venga convertito in oro, si tratta di 1.200 tonnellate di oro ai prezzi attuali da reperire ogni anno in un mercato dell'oro già teso.
L'effetto sul dollaro potrebbe essere catastrofico. Non solo il dollaro affonderebbe perdendo il suo esorbitante privilegio, ma il reperimento di oro fisico aggiuntivo farebbe salire il prezzo dell'oro. Inevitabilmente, i detentori esteri di dollari probabilmente si unirebbero vendendo il dollaro e le valute fiat ad esso legate, per poi partecipare alla corsa all'oro.
Conclusione
Il modo ideale per la Cina di sostituire il dollaro come valuta dominante nel proprio commercio transfrontaliero è incoraggiare i fornitori di petrolio ad accettare il pagamento nella propria valuta, lo yuan. Dalle dichiarazioni rilasciate nel 2014 da Guo Jianwei, funzionario della PBOC per la politica monetaria, risulta chiaro che la Cina aveva già pianificato di svezzare i fornitori di petrolio dal dollaro introducendo future sia sul petrolio sia sull'oro denominati in yuan, consentendo loro di ricevere almeno in parte il pagamento in oro. Convincerli a farlo senza turbare indebitamente i mercati dei capitali globali avrebbe dovuto essere un processo graduale, magari distribuito su quasi un altro decennio. Invece, gli sviluppi geopolitici hanno accelerato i tempi dopo l'elezione del presidente Trump, che manca in modo evidente di pazienza diplomatica. Il suo recente ripudio dell'accordo nucleare con l'Iran è, per gli osservatori asiatici, la classica perfidia statunitense.
I fornitori di energia della Cina non sono ancora pronti ad accettare la piena esposizione allo yuan che implicano le vendite di petrolio contrattate in yuan. Nel frattempo, diventa evidente che il petrodollaro ha una vita limitata, la cui durata si è accorciata in modo significativo a causa del ritiro dell'America dal conflitto siriano. L'equilibrio degli interessi sta quindi subendo un cambiamento sismico, con il dollaro che affronta la concreta prospettiva di diventare superfluo per l'aspetto più importante del suo uso globale.
Ma se ti liberi dei tuoi petrodollari, che cosa compri? È la domanda a cui ora devono rispondere le politiche geopolitiche e monetarie della Cina.
Forse il motivo per cui la Cina è stata costretta ad anticipare i piani per introdurre il contratto future sul petrolio quotato in yuan dipende, indirettamente, dall'abbandono del controllo sul Medio Oriente da parte dell'America. In tal caso, la perdita dell'influenza americana sul continente eurasiatico accelererà, e lo status del dollaro scenderà con essa.
iiEra il concetto di Mackinder del 1904. Nel 1919 lo perfezionò definendo l'Heartland come l'Europa orientale.
iiiVedi l'analisi del maggior generale Qiao Liang, riportata qui: http://chinascope.org/archives/6458/76
ivPer una traduzione in inglese, vedi http://www.lawinfochina.com/Display.aspx?lib=law&Cgid=1671
vQuesto punto e quello precedente sono stati confermati in una conversazione privata con un direttore senior di una delle grandi raffinerie svizzere.
viVedi la nota iii sopra.
viiiVedi http://archive.qatar-tribune.com/viewnews.aspx?n=8F6520C1-F504-4846-8AF7-73632351A068&d=20131122
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