Alcuni lettori e blogger hanno suggerito di recente che tra America e Cina debba esserci una collusione riguardo al trasferimento di oro fisico dai mercati dei capitali occidentali. Presumono che i governi sappiano cosa fanno, e che quindi sia in corso un gioco più grande di cui non siamo a conoscenza.
La verità è che la Cina e i mercati dei capitali occidentali vedono l'oro in modo molto diverso. Difficilmente troverete qualcuno al London Bullion Market che consideri l'oro come moneta; e per loro, se l'oro non è più moneta, la domanda cinese non è una questione monetaria. Rappresenta invece una minaccia per l'attività delle banche del metallo prezioso: un utile asset finanziario, capace di generare molte volte il proprio valore fisico in commissioni, compensi, rotazioni e interessi, viene drenato dal mercato dalle "zie" cinesi.
È chiaro che quasi tutti i banchieri centrali occidentali condividono questa opinione, credendo che l'oro non tornerà mai più a svolgere un ruolo monetario. Sappiamo anche che i consulenti governativi cinesi, formati in ambito marxista, sono stati al riparo dall'antipatia dei keynesiani per l'oro e sono stati invece educati alla convinzione di Marx che il capitalismo occidentale finirà per distruggersi da solo. Ne consegue che credono che probabilmente anche le valute cartacee occidentali saranno distrutte.
Per il resto possiamo solo fare congetture, ma le seguenti conclusioni sul perché i cinesi stiano accumulando oro sembrano le più sensate:
- • In Cina c'è la convinzione di fondo che l'oro sia in ultima analisi moneta, quindi vale sempre la pena accumularlo vendendo valuta estera potenzialmente priva di valore.
- • Incoraggiare i cittadini ad accumulare oro raggiunge due obiettivi: se hanno una ricchezza reale da proteggere, sono potenzialmente meno ribelli nei periodi difficili; in secondo luogo, gli acquisti privati di oro riducono il surplus commerciale, il che a sua volta riduce l'accumulo di riserve in valuta estera.
- • L'oro è generalmente accettato come moneta superiore in tutta l'Asia, il che corrisponde all'interesse regionale a lungo termine della Cina.
- • Il governo cinese (e/o il Partito Comunista) sta acquistando oro per sé. L'ipotesi che lo userà per rafforzare il renminbi ha scarso senso pratico, se non come una semplice operazione di facciata per la credibilità della valuta. Sembra invece che stia accumulando oro per ragioni strategiche non dichiarate.
• Tenere l'Occidente a corto di oro dà alla Cina un'enorme leva nell'attuale guerra fredda delle valute, e ancora di più se la guerra valutaria dovesse inasprirsi.
L'idea che gli Stati Uniti siano in collusione con la Cina nel mercato dell'oro deve quindi essere un nonsenso. La verità ha a che fare soprattutto con filosofie diverse sull'oro.
Le economie occidentali avanzate sopravvivono da molto tempo senza usare l'oro come moneta. L'inflazione di valuta e di credito ha creato un'industria finanziaria moderna interamente dipendente dalla carta fiat, e tutti nella finanza tradizionale sono portati a credere nel mondo redditizio delle valute fiat. Sono quindi predisposti a escludere che l'oro possa tornare a essere moneta.
- Ecco perché l'Occidente è meno preoccupato di quanto dovrebbe di perdere oro fisico, e la Cina è lieta di poterlo acquistare. Ci si può aspettare che continui a farlo a qualsiasi prezzo, perché sa che in ultima analisi l'oro è l'unica vera moneta.