È sempre importante usare gli strumenti giusti per il lavoro che si intende portare a termine. Questo saggio principio vale sia che si costruisca una casa sia che si costruisca un portafoglio di investimento.
Per acquistare oro, che è il fondamento di qualsiasi portafoglio, sono disponibili molti strumenti. Tra questi ci sono monete, lingotti, contratti future, certificati, opzioni e quello che di recente è forse diventato lo strumento più popolare di tutti, il fondo negoziato in borsa sull'oro, il cosiddetto ETF. Ma quale tra questi molteplici strumenti è quello giusto per te?
La risposta a questa domanda parte dal definire prima di tutto il tuo obiettivo. In altre parole, è necessario individuare i motivi per cui vuoi possedere oro. Una volta chiariti questi motivi, si possono scegliere gli strumenti giusti per raggiungere l'obiettivo che ti prefiggi possedendo oro, e gli obiettivi sono due.
Primo, le oscillazioni del prezzo dell'oro permettono ai trader esperti di trarre profitto da questi movimenti, comprando quando si aspettano che il prezzo salga e vendendo quando prevedono un prezzo più basso. In questo senso l'oro viene spesso descritto come un investimento, ma non lo è. L'oro è un'attività sterile che non genera flussi di cassa. Non ha un gruppo dirigente né un bilancio, quindi è evidente che non è un investimento. L'oro è denaro, e quindi fa parte della liquidità di cui ognuno ha bisogno nel proprio portafoglio, il che ci porta all'altro motivo per possedere oro.
L'oro è un bene rifugio. Non comporta rischio di controparte. Essendo un bene tangibile, il suo valore non dipende dalla promessa di qualcuno o, più precisamente, di una banca. Quando possiedi oro, possiedi denaro completamente al di fuori del sistema bancario.
Da queste due osservazioni potresti iniziare a intuire che esistono in realtà due tipi di oro: l'oro cartaceo e l'oro fisico. Il primo è un'attività finanziaria, il che significa che comporta rischio di controparte. Il secondo è del tutto diverso. L'oro fisico è un bene tangibile e, di conseguenza, non comporta rischio di controparte. Solo l'oro fisico offre un rifugio sicuro.
Quindi non considerare nessuno degli ETF sull'oro come un'alternativa all'oro fisico, perché non lo sono. Gli ETF soddisfano il primo obiettivo offrendo un'esposizione al prezzo dell'oro, ma non sono un bene rifugio. Gli ETF vanno confrontati con un contratto future sull'oro, non con il metallo fisico.
Un contratto future segue il prezzo futuro dell'oro sotto forma di contratto negoziabile. Allo stesso modo, un ETF segue il prezzo spot dell'oro sotto forma di titolo negoziabile.
Apprezzo il concetto di fondo negoziato in borsa sull'oro, così come ritengo che un contratto future possa essere utile. Ma bisogna scegliere lo strumento giusto per il lavoro giusto. Il metallo fisico è una cosa, mentre la rappresentazione cartacea del metallo in un ETF che si limita a seguire il prezzo dell'oro è qualcosa di completamente diverso. Soprattutto, è l'oro fisico in sé, e non la semplice promessa di pagare in metallo, a essere il fondamento del proprio portafoglio.
Di conseguenza, usa gli ETF sull'oro come useresti un contratto future: come strumento di trading. Non è un'alternativa al possesso di metallo fisico. Se vuoi possedere oro per le sue caratteristiche di bene rifugio, acquista metallo fisico.