Il consolidamento della fase rialzista dell'oro, da ottobre 2008 al picco di settembre scorso, è stato una classica correzione in tre tempi: un primo calo, un rimbalzo e un'ultima ondata di vendite.
L'argento ha seguito un andamento simile, ma più violento. Anche la psicologia degli investitori ha avuto la sua parte: l'ultima ondata di vendite ha convinto molti che la partita fosse ormai finita.
Chi ha venduto probabilmente se ne pentirà. I consolidamenti che spezzano i trend consolidati, come le medie mobili a 200 giorni, scuotono i detentori più deboli, che ricompreranno a prezzi più alti, quando si sentiranno più sicuri. I grandi operatori del mercato dei futures lo sanno: le vostre perdite sono semplicemente i loro guadagni. Di conseguenza, oro e argento poggiano ora su basi molto più solide, senza questi detentori deboli. Giocare a questo gioco è letale per i vostri risparmi. È molto più sensato capire cosa sta accadendo in termini economici semplici. Per farlo bisogna capovolgere il modo normale di ragionare e rendersi conto che ciò che accade ai prezzi dei metalli preziosi è solo il riflesso di ciò che sta realmente accadendo alla carta moneta.
In parole semplici, i governi di tutto il mondo stanno svalutando le proprie carte monete a un ritmo sempre più rapido. La stampa di euro per salvare le banche è finita sui giornali, ma questo processo è appena iniziato. Gli Stati Uniti, che devono essere al centro dell'attenzione monetaria, si sono impegnati a mantenere i tassi di interesse a zero per i prossimi tre anni, cosa senza precedenti. Il risultato è che il prezzo dell'oro è stato lasciato indietro da eventi monetari eccezionali. Lo si vede chiaramente nel grafico qui sotto.
Questo grafico mostra la True Money Supply (TMS) in dollari USA (contante, depositi a vista e conti correnti, più alcuni altri saldi di cassa minori) espressa in riserve auree ufficiali detenute presso il Tesoro USA. Il valore è salito alle stelle negli anni e possiamo aspettarci un'ulteriore accelerazione a partire dai 31.600 dollari per oncia d'oro di dicembre. Nel frattempo, la percentuale di TMS effettivamente coperta da oro era pari al 4,8% a fine anno, come mostra la linea blu.
Il grafico mostra chiaramente che, mentre l'oro è salito in modo spettacolare nell'ultimo decennio in termini nominali in dollari, una volta corretto per la maggiore quantità di moneta in circolazione è salito solo del 150%. Sorprendentemente, il prezzo dell'oro misurato in termini di TMS è risalito solo al livello della fine del 1991, quando il prezzo nominale era di 360 dollari. La valutazione dell'oro rimane quindi su livelli eccezionalmente bassi.
Il senso delle proporzioni che grafici come questo trasmettono è fondamentale per comprendere i pericoli dello tsunami di carta moneta e di debito. I gestori di portafoglio tradizionali non hanno colto affatto questo punto, frenati dall'eredità della teoria della gestione di portafoglio e dell'economia keynesiana. Ma c'è un numero crescente di privati in tutto il mondo che lo capisce e che sta accumulando oro e argento fisici. Stanno iniziando a capire che è la carta moneta a scendere, e non l'oro e l'argento a salire.
Il messaggio è questo: se ragionate da investitori, probabilmente perderete il vostro investimento. Se invece siete consapevoli di ciò che accade alla carta moneta, probabilmente no.