Pubblicato nel 2010 e scritto da David Einhorn, uno dei principali investitori del paese e presidente di Greenlight Capital. Questa è la versione riveduta dell'originale Fooling Some of the People All of the Time, ora che l'esito dei consigli forniti nel libro è noto.
«Alcuni hanno osservato che dare un nome a uno stadio sportivo è un buon modo per individuare candidati alla vendita allo scoperto.»
L'originale è la narrazione dettagliata della battaglia di David Einhorn contro Allied Capital, una delle leader nel finanziamento privato di quel periodo. Einhorn gestisce un hedge fund che, come parte della sua strategia, scommette contro le società fraudolente. Il libro racconta il violento scontro tra Allied (una di queste società fraudolente) ed Einhorn. Porta alla luce le tattiche discutibili usate da Allied per coprirsi, come mentire sui propri numeri e rubare dati privati dal telefono di Einhorn. Einhorn descrive gli innumerevoli documenti inviati alla SEC per metterla in guardia su Allied, tutti inutili perché non fu intrapresa alcuna azione adeguata.
A una conferenza di investimento benefica nel 2002, a David Einhorn fu posta una domanda che lo portò a dare il controverso consiglio di vendere allo scoperto Allied Capital. Oggi sappiamo che la sua opinione era corretta.
La versione riveduta evidenzia quante pratiche discutibili continuino a esistere e come la storia si ripeta. Nel 2008, alla stessa conferenza, Einhorn consigliò la vendita allo scoperto di Lehman Brothers. Se il mercato fosse stato più aperto ai suggerimenti, il crollo del mercato avrebbe potuto almeno essere ridotto.
La sua tesi nel libro è duplice. In primo luogo, che gli hedge fund sono una soluzione del settore privato per scoprire le società corrotte; in secondo luogo, che le agenzie governative non hanno gli incentivi giusti per individuare queste aziende.
In quanto tale, Fooling Some of the People All of the Time diventa un servizio pubblico, perché chiede una regolamentazione più rigorosa da parte del governo e correttezza nel gioco. È una lettura avvincente per chiunque sia interessato alle pratiche discutibili, alle normative del nostro governo e alla possibilità che la crisi del 2008 potesse essere evitata.