La crisi finanziaria del 2008 ha dato origine a un nuovo modo di pensare l'economia e, in Between Debt and the Devil, Adair Turner sostiene che la crisi sia stata una conseguenza diretta della nostra dipendenza dal debito privato. Afferma che la maggior parte del credito non è essenziale per la crescita economica; al contrario, sostiene che il debito porta a crisi finanziarie e a depressioni.
“Questa crescita fece suonare pochi campanelli d'allarme. La maggior parte degli economisti, delle autorità di vigilanza finanziaria e delle banche centrali riteneva che l'aumento dell'attività finanziaria e dell'innovazione fosse fortemente benefico. Si affermava con sicurezza che mercati più completi e liquidi garantissero un'allocazione più efficiente del capitale, favorendo una maggiore produttività. Le innovazioni finanziarie rendevano più facile concedere credito a famiglie e imprese, consentendo una crescita economica più rapida. Studi empirici suggerivano che l'“approfondimento finanziario” (l'aumento del debito del settore privato in percentuale del PIL) rendesse le economie più efficienti. Nel frattempo, sistemi di controllo del rischio più sofisticati garantivano che la complessità non andasse a scapito della stabilità, e si riteneva che i nuovi sistemi di erogazione e distribuzione del credito, anziché di detenzione nei bilanci delle banche, disperdessero i rischi nelle mani di chi era nella posizione migliore per gestirli.”
Stimolante e basato su ricerche approfondite, Between Debt and the Devil è perfetto per chi vuole saperne di più sulle cause profonde dell'instabilità e sull'interazione tra debito ed economia.