Il calo dei prezzi dei metalli preziosi ha contribuito molto a minare la fiducia degli investitori, ma i segnali indicano che la domanda di metallo fisico resta forte.
Per questo molti osservatori commentano che a guidare i prezzi sono l'oro e l'argento "di carta" e non il metallo prezioso fisico. La vendita attuale è il risultato di una combinazione di posizioni lunghe su carta che si arrendono, nuove posizioni corte aperte da chi insegue il trend e, aspetto importante, banche di metalli preziosi che pareggiano i propri libri.
Un modo migliore per distinguere tra mercati dei futures e dei forward e domanda fisica è considerare i primi due come strumenti usati dagli investitori speculativi e la seconda come quella di acquirenti che cercano una protezione finanziaria dal rischio sistemico. In mezzo ci sono quelli che acquistano futures per ritirare la consegna, ma sono una minoranza. Questa divergenza di motivazioni spiega perché i mercati cartacei sembrano suonare una melodia diversa da quella del mercato fisico.
Mentre gli investitori speculativi perdono la fermezza, ignorano tre recenti informazioni che vale la pena considerare. In un'intervista radiofonica rilasciata a Goldseek Radio durante la Pasqua, l'ex Assistant Treasury Secretary Paul Craig Roberts conclude che la Fed sta sopprimendo il prezzo dell'oro perché i mercati non perdano fiducia nel dollaro e non facciano salire i tassi di interesse. Il suo ragionamento è chiaro, logico e, cosa importante, ben informato. Il Segretario al Tesoro, che era il suo diretto superiore, ha il dovere di vigilare sull'Exchange Stabilisation Fund, istituito nel 1934 per “trattare oro e valute estere e altri strumenti di credito e titoli che egli ritenga necessari…”. Roberts sa quindi di cosa parla.
La seconda informazione è una ricerca sulle importazioni e sulle esportazioni di oro degli Stati Uniti, condotta da Eric Sprott e Shree Kargutkar, che ha analizzato le statistiche commerciali statunitensi dal 1991 e ha concluso che sono state esportate almeno 4.500 tonnellate di oro in più rispetto alla produzione e al riciclo statunitensi, e forse fino a 11.200 tonnellate se si include la domanda del settore privato negli Stati Uniti. Quest'oro può provenire solo da fonti ufficiali, il che conferma l'analisi deduttiva condotta negli anni dai nostri James Turk e Frank Veneroso, secondo cui i governi occidentali e le loro banche centrali hanno immesso sui mercati quantità considerevoli di oro.
La terza informazione è stata il mio studio scritto per GoldMoney un mese fa, che concludeva che l'oro monetario custodito dalla Banca d'Inghilterra non può superare le 3.320 tonnellate, mentre il resto, almeno 2.220 tonnellate, è oro non monetario detenuto per lo più per conto di governi e forse di fondi sovrani. Quindi, contrariamente alle apparenze, al massimo solo il 60% dell'oro in custodia presso la Banca è effettivamente oro monetario.
Inoltre, quando notizie come il disastro bancario di Cipro finiscono sui giornali, oro e argento vengono venduti con decisione. Questo comportamento controcorrente è coerente con un intervento volto a rafforzare la fiducia nella moneta cartacea. Le prove che le banche centrali e le loro agenzie abbiano soppresso il prezzo dell'oro sono quindi schiaccianti, e l'analisi di Paul Roberts conferma perché ciò accada. Quando le banche centrali occidentali truccano i mercati, scommettere contro di loro è da sprovveduti. Ma per chi riconosce che le banche centrali si sono scavate una buca da cui non c'è via d'uscita per il sistema bancario, per i governi e, alla fine, per le valute cartacee, possedere oro e argento fisici ha una logica inoppugnabile.
Invece di preoccuparci per il calo dei prezzi, dovremmo ringraziare la nostra buona stella per il dono di oro e argento artificialmente a buon mercato, per gentile concessione delle nostre banche centrali.