La capacità di un'impresa di tenere una contabilità accurata e significativa è minata dalla svalutazione del mezzo contabile, la valuta fiat. Se si comprende questo, si comprendono gli effetti corrosivi di una moneta debole. Questo tema importante non riceve quasi nessuna attenzione. Si sostiene invece che una valuta debole possa stimolare le esportazioni e quindi l'attività economica.
Il risultato è rendere i bilanci privi di significato. L'unità monetaria di oggi non è la stessa di un anno fa. Esaminiamo i conti di una società americana, seguendo i progressi dell'azienda negli ultimi cinque anni, ma non possiamo rettificare i dollari riportati tenendo conto del fatto che, in questo arco di tempo, la quantità di dollari in circolazione è più che raddoppiata. E come possiamo essere certi che l'ammortamento sia sufficiente a consentire l'acquisto di nuovi macchinari, considerando la svalutazione del dollaro stesso?
Si aggiunge il problema che le valute fiat dipendono interamente dalla fiducia nel fatto che abbiano davvero un valore, e poiché la fiducia è una variabile imprevedibile, non si può sapere quale sarà il loro valore in un qualsiasi momento futuro. Per un produttore questo rende privo di senso il calcolo dei prezzi e dei costi di produzione futuri. In un'attività effimera come il commercio al dettaglio il problema è minore, perché i tempi tra l'ordine della merce e la sua vendita sono molto brevi. Ma per i produttori di beni complessi, che devono organizzare progettazione, tecnologia, impianti e macchinari, approvvigionamento e trasformazione delle materie prime, per un totale magari di dieci anni o più, è un compito insormontabile. In quel periodo un'economia occidentale basata su una valuta fiat debole avrà attraversato almeno uno, forse due cicli di espansione e recessione.
Ecco perché si pone tanta enfasi sul commercio al dettaglio. E non sorprende che le imprese con sede in paesi dalle valute fiat deboli abbiano spostato le attività manifatturiere all'estero, dove è disponibile manodopera laboriosa e a basso costo e i tempi di avvio della produzione sono più brevi. Un errore comune è attribuire la delocalizzazione solo al basso costo del lavoro; ma ciò ignora la preferenza primaria di qualsiasi impresa di mantenere le proprie attività nel paese d'origine, e ignora lo straordinario successo delle imprese manifatturiere basate in valute forti, come il marco tedesco o lo yen giapponese prima del 1990. L'unica cosa che avevano il Mittelstand e i keiretsu era una base relativamente stabile per il calcolo economico.
L'assenza di questa base è al centro della distruzione del settore manifatturiero. È il risultato dell'adesione al mito secondo cui moneta e credito possono essere creati a piacimento senza alcun costo economico. In paesi come il Regno Unito la manifattura ha ceduto il passo ai servizi finanziari; non sorprende, dato che banche e banchieri sono i primi in fila per ricevere la valuta appena stampata.
Questo non è nemmeno compreso a fondo dagli imprenditori, che chiedono "valute competitive" o sussidi finanziati in ultima analisi attraverso la svalutazione monetaria. Ma è l'assenza di una base solida per il calcolo economico, più di ogni altra cosa, ad aver distrutto in definitiva l'industria manifatturiera.