Pare che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) statunitense stia discutendo internamente della possibilità che oro e argento siano manipolati nei fixing di Londra.
Lo riporta il Wall Street Journal. Sembra che i funzionari della CFTC abbiano concluso che, se il Libor può essere truccato, lo stesso può valere per oro e argento nei fixing di Londra. Se questa linea d'indagine porterà a qualche risultato, lo dirà solo il tempo.
Per le banche di metalli preziosi è certamente possibile truccare i fixing, semplicemente inserendo durante il fixing un ordine di acquisto o di vendita dai propri libri di negoziazione. Va però notato che i fixing si basano su scambi effettivi, quindi non sono uguali al fixing del Libor, che si basa su stime.
Il probabile motivo dell'interesse della CFTC è che da anni deve occuparsi delle accuse di manipolazione dei mercati dell'oro e dell'argento nel mercato dei futures statunitense. Nei futures su oro e argento i commerciali (in sostanza i partecipanti che hanno un rischio sul metallo prezioso fisico da coprire sul mercato) sono dominati da banche di metalli preziosi che mantengono posizioni corte estremamente grandi, perché dispongono di risorse finanziarie considerevoli o, se sono troppo grandi per fallire, illimitate.
Hanno le seguenti motivazioni:
- Le autorità di vigilanza dei mercati considerano l'oro un'attività di alta qualità come garanzia collaterale. È stato quindi usato a tale scopo per generare rendimenti considerevoli in commissioni, interessi e profitti di negoziazione. Le banche di metalli preziosi hanno amplificato questi rendimenti sul mercato di Londra coprendoli con la minor quantità possibile di metallo prezioso fisico che ritengono prudente. Sono quindi esposte a qualsiasi rialzo significativo del prezzo del metallo prezioso e hanno un interesse diretto a tenerlo sotto controllo.
- Le grandi posizioni corte delle banche di metalli preziosi sul mercato dei futures statunitense, frutto del contenimento dei prezzi, le espongono a perdite considerevoli in caso di rialzo, dato che la liquidità fisica sembra in esaurimento.
Molti operatori di mercato sospettano inoltre che le autorità siano in collusione con le banche di metalli preziosi statunitensi per deprimere il prezzo dell'oro, poiché un rialzo significativo causerebbe perdite ingenti alle banche e potrebbe destabilizzare i mercati valutari. In passato le banche centrali hanno tenuto bassi i prezzi dell'oro dando in prestito il proprio oro, che, essendo fungibile, veniva venduto sul mercato. Non si sa quanto di quest'oro sia stato restituito, ma se ci sono prestiti in essere, questo è un ulteriore incentivo per le banche centrali occidentali a controllare il prezzo dell'oro.
Nel caso dell'argento, la posizione corta detenuta dalle banche di metalli preziosi ha recentemente toccato un massimo di oltre 275.000.000 di once, pari a un terzo della produzione mineraria mondiale.