La sola analisi tecnica indica che l'oro potrebbe salire rapidamente ad almeno 4.300 dollari entro fine anno. Non sorprende che platino, rame, palladio e argento stiano anticipando l'oro.
Questa settimana l'oro ha proseguito il suo consolidamento di tre mesi, mentre l'argento ha fatto meglio. Nelle contrattazioni europee del mattino l'oro valeva 3.348 dollari, invariato rispetto alla chiusura di venerdì scorso. L'argento valeva 38,85 dollari, in rialzo di 70 centesimi sulla settimana. Il nostro grafico di apertura mostra che l'argento sta ora superando l'oro dall'inizio dell'anno, con un +35% contro il +28% dell'oro.
A indebolire l'oro dal picco di martedì a 3.431 dollari è stata l'imminente scadenza del contratto Comex di agosto, con l'ultima negoziazione delle opzioni call lunedì prossimo.
L'oro sembra avvicinarsi al vertice di una formazione a pennant, illustrata di seguito:
La forma di questo pennant è estremamente rialzista. Il lato superiore piatto e quello inferiore in salita riflettono un solido rialzo fondamentale, destinato a risolversi al rialzo. In genere un pennant è una pausa all'interno di una forte direzione di prezzo sottostante, prima che questa riprenda. E quando il prezzo esce dal pennant (3.437 dollari), il movimento successivo è rapido.
Edwards & Magee (l'opera di riferimento sulla Teoria di Dow) descrivono il pennant così: “Questi graziosi piccoli schemi di consolidamento sono giustamente considerati tra le formazioni grafiche più affidabili, sia per le indicazioni di direzione sia per quelle di misurazione”. E ancora: “Sono schemi a mezz'asta che di norma si formano dopo un movimento di prezzo piuttosto regolare, rapido e ripido”.
Sulla base di questa analisi, l'obiettivo minimo di prezzo per l'oro diventa 4.340 dollari, e lo raggiungerebbe abbastanza in fretta, in circa cinque mesi, cioè entro fine anno, in base all'ampiezza e ai tempi del movimento che ha portato al pennant a partire da metà novembre 2024.
Per dire il minimo, le implicazioni sono molto interessanti. Dal punto di vista del mercato, se l'oro si comporta come indica una delle “formazioni grafiche più affidabili, sia per le indicazioni di direzione sia per quelle di misurazione”, ci si chiede quali saranno le conseguenze per gli altri metalli, sia preziosi sia industriali. Guarda questo grafico di Finviz qui sotto:
Oltre al fatto che i prezzi delle materie prime, misurati in dollari in calo, tendono in generale al rialzo, gli aumenti maggiori si registrano nei prezzi dei metalli: platino, rame, palladio, argento e oro. L'oro è il metallo con la performance più debole tra questi, con un rialzo di appena il 23% secondo i dati del grafico (in realtà 28%, contro il 35% dell'argento). Se l'oro punta a un minimo di 4.340 dollari in cinque mesi, ciò suggerisce che anche gli altri metalli siano prezzati in modo errato, forse ancora di più, dato il modo in cui stanno anticipando i tempi.
Il rialzo del rame si può spiegare in parte con la politica dei dazi di Trump, che per ora sono minacce più che risultati concreti. Ma una crisi legata alla carta in uno o più di questi metalli, dovuta a leve derivate che incontrano una carenza di consegne, diventa un pericolo reale. Tra questi metalli, però, il nostro focus deve essere l'argento.
La performance dell'argento rappresenta un recupero da una forte sottovalutazione che, salvo alcuni episodi speculativi, dura da decenni. Per gran parte del tempo il prezzo è rimasto depresso, mentre la domanda di argento per il fotovoltaico e per altre applicazioni elettriche ed elettroniche è cresciuta enormemente. Ora questo squilibrio si sta correggendo e, per gli investitori che si sono persi la storia dell'oro, cioè quasi tutti, l'argento è la via più ovvia per ottenere una quota di metalli monetari.
Nel frattempo l'argento sta recuperando il tempo perso e il suo rialzo sembra inarrestabile. Lo vediamo qui di seguito:
Possiamo citare statistiche e storie su domanda e offerta, ma il fattore comune è il calo del dollaro, il cui indice ponderato per gli scambi continua a indicare ribassi:
Questo è coerente con un oro in rialzo. Ma se l'oro dovesse salire fino agli obiettivi indicati dai modelli tecnici, è improbabile che si tratti solo di una crisi del dollaro. È il momento di mettersi al riparo!