Conclusione: dati molto rialzisti. Siamo a tre settimane da inizio luglio e abbiamo già registrato un calo di 23,5 mb, 36 mb in più del normale.
Continuiamo ad aspettarci cali più consistenti nella parte restante del secondo semestre 2017
- Le scorte totali di prodotti petroliferi sono diminuite di 9,5 mb, 13,3 mb in più del normale e 5,9 mb in più del previsto.
- I cali maggiori si sono avuti nel greggio (6 mb in più del normale), nella benzina per autotrazione e nei distillati
- La domanda implicita (prodotti forniti) è salita a livelli estremamente alti questa settimana, cosa che ancora una volta non consideriamo significativa. Ma ora anche la media a 4 settimane è su livelli record. Riteniamo che ci sia un problema nei dati: o l'EIA sovrastima la produzione o le importazioni nette…
- …ma le importazioni nette sono già 1,5 mb/g al di sotto dei livelli dell'anno scorso
- L'utilizzo delle raffinerie è aumentato dello 0,3% al 94,3%; gli input di greggio e gli input lordi sono vicini ai massimi storici
- La produzione di greggio è diminuita di 19 kb/g, ma ciò è dovuto principalmente all'Alaska. La produzione dei 48 stati contigui è in aumento. Nel complesso, la produzione è in crescita di 0,92 mb/g su base annua, ma, come abbiamo sottolineato la scorsa settimana
- Gran parte di questo risultato è dovuta a un effetto base, dato il forte calo della produzione in questo periodo del 2016. La produzione si è ripresa a fine 2016, quindi questo effetto base si attenuerà un po' nel quarto trimestre 2017
- Il secondo aspetto da tenere presente è che i dati settimanali del secondo semestre 2016 sono stati rivisti nettamente al rialzo nei dati mensili, di oltre 160 kb/g. Il mese di luglio è stato rivisto al rialzo ancora di più, di 207 kb/g. Nei primi quattro mesi del 2017 i dati mensili sono stati molto più in linea con quelli settimanali. Pertanto, se i dati settimanali riportati a giugno e luglio sono corretti, la crescita su base annua a luglio è stata probabilmente più vicina a 600 kb/g (anziché 700 kb/g) e al momento è probabilmente più vicina a 750 kb/g (anziché 970 kb/g)
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