Oro e argento hanno consolidato i loro nuovi trend rialzisti: l'oro è avanzato, mentre l'argento si è mosso lateralmente. Sui mercati europei di questa mattina l'oro era a 1.787 $, in rialzo di 22 $ sulla settimana, e l'argento a 20,10 $, in calo di 20 centesimi. Gli scambi sul contratto oro del Comex sono stati scarsi, mentre sull'argento sono stati leggermente migliori.
Quanto possiamo essere sicuri che l'oro, e quindi anche l'argento, abbia toccato il fondo? Il grafico successivo mostra la situazione tecnica.
Non solo sembra essersi completata una bandiera da manuale tra 2.070 $ e 1.680 $, ma il prezzo sta anche uscendo al rialzo dallo stretto canale ribassista che è seguito all'ultimo tentativo di raggiungere i 2.070 $ nel marzo di quest'anno, concluso a 1.680 $ il 21 luglio. Inoltre, come mostra il grafico successivo, l'open interest del Comex è al livello più basso da un anno. Ciò indica che gli Swaps (in gran parte trader delle banche di metalli preziosi in posizione corta) hanno ridotto le loro posizioni corte quanto più è plausibile che possano fare.
Sono anche riusciti a portare il valore delle loro posizioni corte al livello più basso da giugno 2019. Questo è il nostro grafico successivo.
Quante vendite ci si può ancora aspettare dalle posizioni lunghe? Gli hedge fund (Managed Money) sono ora netti corti, un fatto insolitamente rialzista da un punto di vista contrarian. Lo vediamo nel grafico successivo.
Negli anni Novanta chiamavamo gli hedge fund i Padroni dell'Universo, ma i loro risultati nei futures sull'oro li mostrano straordinariamente inetti come categoria. Sono lunghi sui massimi e corti sui minimi, ogni volta. Insieme ai nostri altri indicatori, questa è una conferma rialzista.
Nel mondo reale dell'oro fisico, chi compra ha tratto profitto da questa assurdità cartacea. Nelle ultime cinque sedute sono stati consegnati 26.006 contratti del Comex (2.600.600 once, 80,89 tonnellate), un dato alto per qualsiasi standard. È solo leggermente inferiore al totale dell'intero mese di luglio. E mentre l'oro estratto in Russia e in Cina non è disponibile, secondo il World Gold Council, questa mattina, le banche centrali hanno aggiunto 59 tonnellate alle loro riserve il mese scorso.
In questo mondo folle, la Banca d'Inghilterra è stata l'ultima ad alzare il tasso di riferimento di 50 punti base, all'1,75%. Ha avvertito i britannici che l'inflazione raggiungerà il 13,3% entro la fine dell'anno. Se il tasso d'interesse è un compenso per la perdita di potere d'acquisto, la BoE è in ritardo dell'11,5%.
Una ricerca per parola nel Monetary Policy Report della Banca, di 101 pagine, alla ricerca di riferimenti alla massa monetaria dà un bel zero.
Sulla base di questi elementi si è tentati di accomunare le conoscenze monetarie del MPC alle capacità di trading degli hedge fund. Ma forse dovremmo concedere al MPC il beneficio del dubbio. Dopotutto, i comunicati delle banche centrali sono relazioni pubbliche pensate per convincerci che il vero nemico non sia l'inflazione dei prezzi al consumo, ma la recessione.
I grafici ci dicono che il modo per superare questa follia è semplicemente comprare oro fisico.