Come tornare a una moneta sana

Dato che l'attuale sistema monetario fiat è su una strada che porta alla propria distruzione, non sorprende che si parli sempre più spesso di un reset monetario. Senza un approccio completamente diverso e mantenendo le stesse istituzioni e gli stessi concetti macroeconomici, qualsiasi reset di questo tipo è destinato a fallire.

Questo articolo propone un modello per una soluzione duratura di moneta sana, in grado di favorire il progresso economico eliminando i cicli del credito distruttivi. Sostiene che un sistema monetario basato sull'oro e su sostituti dell'oro, costruito in modo corretto e che preveda anche l'eliminazione dell'inflazione del credito bancario come mezzo per fornire capitale d'investimento, sia l'unico modo per ottenere stabilità e prosperità durature. Oltre a istituire un sistema monetario incorruttibile, occorre ridurre il ruolo dello Stato nell'economia, mantenere sempre in pareggio i bilanci, riformare le banche e permettere al settore privato di accumulare la ricchezza necessaria a fornire ai produttori l'investimento per produrre. 

La riforma monetaria richiede una chiara comprensione del motivo per cui i mercati liberi hanno successo e del perché il socialismo, insieme alla macroeconomia neokeynesiana, sia responsabile dell'imminente collasso monetario ed economico. Richiederà un cambiamento completo delle culture socio-politiche ed economiche, ma, se affrontata nel modo giusto, si può fare.

Introduzione

Negli ultimi anni si è parlato pochissimo dei benefici del denaro sano, e quasi solo tra i seguaci della scuola austriaca di economia. Ancora meno si è scritto su come uscire dall'inflazionismo, porre fine al denaro non sano e tornare a un assetto monetario che governi e sistema bancario non possano corrompere.

Il tentativo più noto fu quello di Ludwig von Mises, che nella versione aggiornata del 1952 di The Theory of Money and Credit^[i] aggiunse un capitolo sull'argomento. Le circostanze erano molto diverse da quelle di oggi. Allora gli Stati Uniti avevano corrotto il proprio gold exchange standard, escludendo progressivamente la possibilità per i privati di chiedere oro in cambio dei dollari di carta. Inoltre il keynesismo e il socialismo, almeno in Occidente, erano agli esordi. Oggi ci troviamo piuttosto in una fase finale, in cui da allora sono stati causati danni considerevoli allo status della moneta in circolazione, e ci attende non una riforma ma il collasso dell'intero sistema di moneta fiat.

È una situazione che, se negli anni Cinquanta non si fosse intervenuti, von Mises nei suoi scritti prevedeva che prima o poi si sarebbe verificata. Oggi assistiamo non solo al fallimento delle valute statali, ma anche ai danni economici che ne sono derivati. Che la radice del problema sia una combinazione di inflazionismo progressivo che alimenta una crisi del credito sta diventando gradualmente evidente a un numero ristretto ma crescente di critici.

Gli eventi recenti, che riguardano da vicino le prospettive economiche di tutti noi per il 2020 e oltre, stanno ora portando alla luce un calo della domanda di prodotti manifatturieri e un peggioramento della qualità del credito, coerenti con la fine della fase espansiva del ciclo del credito. L'aumento del protezionismo commerciale americano a questo punto del ciclo del credito richiama in modo preoccupante il 1929, quando il Congresso approvò lo Smoot-Hawley Tariff Act, firmato poi dal presidente Hoover nel 1930.

I primi mesi del 2020 dovrebbero fornire ulteriori conferme statistiche del fatto che la produzione mondiale è in calo, un calo nascosto soltanto da una rinnovata inflazione monetaria. La recessione e le sue conseguenze sono il timore maggiore delle banche centrali, che sono già in modalità di stampa accelerata nell'ennesimo tentativo di scongiurarla.

Il futuro immediato delle valute fiat ruota attorno alle prospettive del dollaro come valuta di riserva. I mercati incentrati sul dollaro restano in uno stato di negazione, convinti che il dollaro sarà sempre sostenuto da una fuga verso la sicurezza se le cose si mettessero male. Nel breve termine potrebbe essere una profezia che si autoavvera. Ma dopo un iniziale riflesso pavloviano, il futuro del dollaro misurato nelle altre valute statali dipende dalle esigenze relative degli operatori economici a livello nazionale e dalla reale distribuzione della proprietà.

Su questo fronte il dollaro è messo male: le attività in dollari e la liquidità in mani estere ammontano a circa 24 trilioni di dollari, mentre la proprietà statunitense di attività non denominate in dollari è inferiore alla metà, pari a 11,297 trilioni (fine 2018). A quella data la proprietà statunitense di titoli di debito esteri a breve termine era di 502 miliardi di dollari, di cui solo 92 miliardi in valute estere e il resto in dollari, secondo i dati TIC del Tesoro USA. A parte i titoli quotati all'estero, che sono modesti in totale rispetto alla proprietà estera di titoli statunitensi, quei 92 miliardi sono tutta la valuta estera che i residenti americani hanno da vendere in caso di crollo finanziario.

Dei loro 24 trilioni complessivi, gli stranieri detenevano 19,4 trilioni di attività in dollari, di cui oltre 8 trilioni in azioni, inclusi titoli di debito a breve termine per 980 miliardi. Inoltre, lo scorso ottobre i depositi in dollari detenuti presso banche corrispondenti ammontavano a 3,6 trilioni. La liquidità in dollari in mani estere è quindi di quasi 13 trilioni, prima ancora di considerare gli investimenti esteri in titoli del Tesoro USA, detenuti per lo più da governi esteri e organismi ufficiali. È chiaro che, quando i saldi esteri si adegueranno a un mondo di commercio in contrazione, i dollari verranno venduti massicciamente, distruggendone il valore e sconvolgendo i mercati dei capitali statunitensi, con ben pochi flussi in senso opposto a compensare.

In queste circostanze sarà impossibile per il governo statunitense finanziare i propri deficit di bilancio tramite afflussi di capitali, come è solito fare. E data l'assenza di accumulo di risparmio interno, che comunque ridurrebbe i consumi finali e quindi comprometterebbe il dato del PIL, deficit di oltre un trilione dovranno essere finanziati quasi interamente con inflazione monetaria e di credito bancario.

Prima o poi tutto ciò porterà inevitabilmente a una grave crisi del dollaro e quindi di tutte le valute fiat che lo considerano il loro re dei ratti. La crisi sarà alimentata ulteriormente da una combinazione di debito pubblico in aumento, potere d’acquisto del dollaro in calo e tassi di interesse in crescita, questi ultimi spinti dalla reazione del mercato a una valuta che perde potere d’acquisto. È una trappola del debito che si rifletterà, come minimo, in un netto calo della piena fiducia e del credito di cui gode il governo statunitense.

Alla fine, forse nel giro di pochi anni, il dollaro potrebbe diventare privo di valore. I pochi commentatori consapevoli di questo pericolo sostengono da tempo la necessità di un reset valutario, senza avere molta idea di come attuarlo. È quasi certo che le banche centrali si riuniranno per mettere a punto un nuovo piano monetario man mano che i pericoli per il sistema attuale aumenteranno. Ma data la cultura statalista all'origine del problema, la base di qualsiasi piano promosso dallo Stato includerà di sicuro il tentativo di assicurare il ruolo monetario dello Stato e di estenderne i poteri sui mercati. Con le stesse caratteristiche di fondo, qualunque nuovo assetto valutario basato su una modifica del sistema di valuta emessa dallo Stato è destinato a fallire. La storia ci insegna che, quando si percorre per la seconda volta la strada della moneta fiat, il pubblico è già consapevole degli inganni dei governi e il secondo fallimento è rapido (cfr. Francia 1789-97: gli assignats seguiti dai mandats territoriaux, che durarono a stento sei mesi).

Dal punto di vista economico, l'introduzione di un denaro sano porterà benefici immediati alla popolazione rispetto a un regime valutario in fallimento. Gli ostacoli sono la mancata comprensione della teoria catallattica da parte degli economisti accademici e la presa implacabile dell'establishment sul potere burocratico e politico.

Per illustrare la portata necessaria dell'intera riforma socioeconomica e monetaria, occorre proporre una soluzione che funzioni. Una simile proposta deve avere al centro un denaro sano e incorruttibile, perché nessun altro assetto sopravvivrebbe nel tempo. Richiede la fine del modello delle banche centrali. Il fatto che le banche centrali debbano rendere superflui i propri ruoli di politica monetaria praticamente garantisce che la distruzione del sistema di valuta fiat, e la sua immediata sostituzione con un reset, avverranno prima che si possa pensare a un sistema sano di moneta e credito.

Dovremmo procedere partendo da questo presupposto. Il nostro denaro sano sarà una fenice che risorge dalle ceneri della distruzione monetaria ed economica.

Questo articolo offre un modello per attuare un nuovo sistema monetario basato su un denaro sano e incorruttibile. Affronta i seguenti temi: la reintroduzione dell'oro come moneta circolante che affida tutto il potere monetario a chi lo usa, la gestione del debito pubblico esistente, la riforma del sistema bancario e il ripristino della teoria economica a prima che Keynes elaborasse fallaci ruoli per lo Stato. Se affrontata e pianificata correttamente, la sua attuazione dovrebbe essere meno difficile di quanto sembri a prima vista, e qualsiasi nazione che segua le linee d'azione indicate in questo articolo può aspettarsi benefici economici sostanziali in meno di un anno.

Moneta solida: può essere solo l'oro fisico

Per evitare ogni dubbio, un sostituto dell'oro è una valuta, in tutte le sue forme, interamente garantita dall'oro e convertibile in oro a richiesta da tutti i suoi utilizzatori. Un gold exchange standard consente l'espansione del credito bancario privo di copertura e non impedisce ai governi di gonfiare la massa monetaria complessiva.

Prima che i critici saltino alla conclusione che io voglia promuovere un ruolo per l'oro, è bene chiarire che il mio interesse primario è la moneta sana, che per caso è l'oro. Quindi sì, promuovo l'oro, ma solo come moneta sana: prima la moneta sana, poi l'oro. Per questo io (e i miei colleghi di Goldmoney) sosteniamo che il ruolo proprio dell'oro fisico è quello di moneta e che non va considerato un investimento, mentre gli strumenti collegati, come ETF, derivati e azioni di società minerarie, sono correttamente classificati come investimenti legati all'oro.

Non dovrebbe esserci bisogno di ribadire perché l'oro sia emerso come la moneta scelta dalle persone, da quando la divisione del lavoro è andata oltre lo scambio di beni tramite baratto. Vale però la pena sottolineare che la differenza tra la moneta statale di oggi e l'oro è che lo Stato usa lo svilimento della propria valuta come mezzo per trasferire ricchezza dalle persone a sé stesso e a chi gode del suo favore. È uno strumento di finanziamento aggiuntivo rispetto alla tassazione.

Con una moneta sana lo svilimento monetario è rigorosamente limitato. La quantità di oro necessaria come moneta nell'economia globale è solo una parte delle scorte in superficie, e la sua quantità e distribuzione sono decise dagli operatori economici, non dallo Stato. L'ovvia fonte dell'offerta globale è l'estrazione mineraria, che procede a circa il 2% delle scorte in superficie, in linea con la crescita demografica di lungo periodo. L'altra fonte di immissione è il rottame, cioè il riciclo dell'oro da e verso altri usi. Per questo i prezzi misurati in oro sono intrinsecamente stabili.

Come forma comune di moneta di fiducia, l'oro facilita anche il commercio tra paesi e, quando gli scambi sono regolati in oro o in sostituti dell'oro che un governo o una banca non possono creare magicamente dal nulla, non esistono squilibri commerciali se non spostamenti temporanei nel rapporto tra oro e merci che allineano i livelli dei prezzi tra le diverse giurisdizioni.

È evidente che la reintroduzione di una moneta sana richiede un cambiamento radicale della cultura socio-politica ed economica. Vincolato da un regime di moneta sana, un governo che non può più andare in deficit in modo continuativo perderà molto potere. La moneta sana costringe inoltre i governi ad abbandonare le leggi di socializzazione e rende le persone comuni più responsabili delle proprie azioni.

Dall'abbandono degli accordi di Bretton Woods, il grado di inflazione monetaria è stato notevole. L'aumento del prezzo dell'oro rispetto al valore fisso di 35 $ dell'anteguerra ha corretto, in misura ignota, l'inflazione monetaria precedente, quando il dollaro fu posto per la prima volta su un gold exchange standard, dopo il Gold Standard Act del 1900. Ha continuato poi a riflettere l'inflazione monetaria, in particolare dopo la sospensione di ogni convertibilità nel 1971. L'aggiustamento finora non ha compensato l'intero aumento della quantità di dollari fiat esistenti, ma questo conta meno di un prezzo di conversione che possa essere mantenuto per sempre, perché, per avere successo, il nuovo dollaro deve essere un vero sostituto dell'oro.

La fissazione del prezzo di conversione è la decisione più importante che spetta all'emittente dei nuovi dollari. Ma, come abbiamo visto, un ramo del governo è sempre poco attrezzato per prendere decisioni monetarie, quindi la politica sensata sarebbe annunciare la decisione di tornare all'oro come forma primaria di moneta e concedere al mercato un periodo di tempo per definire approssimativamente il prezzo dell'oro rispetto alla nuova valuta statale. Allo stesso tempo, andrebbero annunciate le condizioni di consolidamento per scambiare i vecchi dollari con i nuovi, il che fermerà lo scivolamento della vecchia valuta verso l'inutilità, se non è già avvenuto, e garantirà che la nuova valuta sia ampiamente distribuita fin dall'inizio.

Nel periodo tra l'annuncio del piano e la sua attuazione, la banca centrale o il dipartimento del Tesoro (nel caso degli Stati Uniti) dovrebbe far condurre un audit metallico indipendente delle proprie riserve auree, dopo aver istituito un comitato di supervisione composto da osservatori neutrali che sorvegli il processo.

È fondamentale assicurare fin dall'inizio che i mercati si fidino dell'esistenza delle riserve auree. Nel caso del Tesoro statunitense, che dichiara di possedere 8.134 tonnellate, un vero audit metallico potrebbe richiedere troppo tempo. Un audit metallico deve confermare l'esistenza, l'identità, il peso e la purezza di ogni lingotto e moneta detenuti nella riserva a garanzia della valuta, o a essa assegnati. In ogni caso, il Tesoro potrebbe possedere più oro di quanto necessario per coprire la nuova valuta all'inizio.

Non appena l'audit metallico avrà fatto progressi sufficienti da consentire al revisore di indicare il grado di eventuali discrepanze, il tasso approssimativo sarà stato fissato dai mercati, sapendo che c'è oro a sufficienza per far circolare la nuova valuta come sostituto. Le scorte d'oro restanti (se ce ne sono) possono essere tenute in sospeso.

Una volta fissato il rapporto tra la nuova valuta e un peso d'oro, si potranno prendere decisioni su aspetti come la forma della monetazione. Sarebbe stato definito un tasso dollaro/oro. Per esempio, un grammo d'oro potrebbe essere rappresentato da 10 nuovi dollari. Un nuovo dollaro sarebbe quindi pari a dieci centigrammi d'oro. E ogni nuovo dollaro emesso in forma elettronica, cartacea o metallica esisterebbe solo se garantito al 100% da oro detenuto presso la banca centrale.

Tutte le restrizioni sul possesso di oro devono cessare. Per assicurarsi che lo Stato non scivoli di nascosto da un sistema di sostituti della valuta verso un gold exchange standard, è fondamentale che l'oro circoli accanto ai suoi sostituti. Ciò si ottiene facilmente emettendo monete d'oro di alto valore, sul modello della sterlina britannica, che lega un valore nominale a un peso di oro fino. I depositanti che prelevano fondi da una banca devono poterli ritirare sia in monete d'oro sia in sostituti cartacei.

Le monete per piccoli importi circolerebbero come moneta segno, al posto dell'oro stesso. Questo permetterebbe alle autorità monetarie di emettere monete pratiche e resistenti in lega per la circolazione, interamente garantite dall'oro. L'emissione di questi gettoni sostituirà anche le banconote di piccolo taglio, per ridimensionare il ruolo delle banconote in generale, rafforzando così il ruolo dell'oro come vero mezzo di circolazione. Con l'eliminazione del credito bancario privo di copertura (vedi sotto), anche assegni e bonifici elettronici saranno interamente garantiti dall'oro e riconosciuti come sostituti dell'oro.

Conversione del debito obbligazionario pubblico

Un collasso della moneta fiat si accompagna inevitabilmente a una notevole quantità di debito pubblico in circolazione, aumentato di pari passo con il crollo della valuta stessa. Il tasso di conversione del vecchio debito denominato nella valuta fiat in crisi, come quello di tutti gli altri debiti, verrebbe fissato al tasso stabilito tra la vecchia valuta fiat e la nuova valuta che opera come sostituto dell'oro. Ovviamente, in un regime basato su un sostituto dell'oro, gli interessi sul debito diventano pagabili in nuovi dollari oppure convertibili a richiesta nel loro equivalente in oro.

Nel nostro nuovo regime l'emissione di nuovo debito pubblico può essere finanziata solo da un aumento del risparmio personale. Una volta abolita la banca centrale e il suo ruolo nella fissazione dei tassi di interesse, qualsiasi finanziamento aggiuntivo dovrebbe sostenere un tasso di mercato per il prestito in oro. L'esperienza dei tassi di interesse di un credibile gold exchange standard suggerisce che nel tempo il tasso si assesterebbe probabilmente al due o tre per cento; tuttavia, tenendo conto della tendenza dei prezzi di beni e servizi misurati in oro a diminuire nel tempo, un maggiore indebitamento pubblico resta costoso in termini reali. Esiste quindi un forte incentivo a evitare i disavanzi di bilancio e a non aumentare il debito.

Va considerato anche il regime di rimborso delle obbligazioni pubbliche esistenti. Con la perdita di potere d'acquisto della vecchia valuta, il finanziamento sarebbe stato possibile solo a rendimenti in continuo aumento, lasciando quasi tutto il debito in circolazione scambiato con uno sconto significativo rispetto al valore di rimborso. La conversione di questo debito in nuovi dollari a un tasso di interesse legato al prestito in oro ridurrebbe in modo significativo i costi per interessi.

Le attuali procedure di gestione del debito indicano che, anche con un bilancio in pareggio, il debito in scadenza dovrebbe essere continuamente rinnovato. Oltre a procurare inutilmente affari agli intermediari obbligazionari, la facilità con cui ciò potrebbe avvenire potrebbe incoraggiare la classe politica a ricadere nelle vecchie cattive abitudini.

Un modo migliore per affrontare il problema del rimborso è che il governo offra condizioni di conversione in nuovi prestiti consolidati, privi di data di rimborso finale e con una cedola abbastanza alta da garantire la conversione. Alla scadenza, il debito in circolazione verrebbe trasferito nelle nuove obbligazioni irredimibili. Allo stesso tempo, dovrebbe essere istituito un fondo di ammortamento che consenta al governo di riacquistare il proprio debito sul mercato quando è opportuno farlo. Il segnale che questo meccanismo invia alla classe politica è che il debito va ridotto nel tempo e non semplicemente rifinanziato.

Durante le guerre napoleoniche, in Gran Bretagna il rendimento dei prestiti consolidati rifletteva il rischio di guerra. Il finanziamento bellico procedeva emettendo nuove tranche di prestiti consolidati con uno sconto, per cui una cedola in oro del 3% a, ad esempio, il 60% del valore nominale dell'obbligazione diventa per l'investitore un rendimento del 5% in perpetuo. Sostenendo il governo in tempo di guerra, l'investitore otteneva una cospicua ricompensa, in particolare quando fu reintrodotto il gold standard.

Pur ipotizzando che l'introduzione di un nuovo sostituto dell'oro avvenga in tempo di pace, è probabile che la fiducia del pubblico nelle finanze pubbliche sia inizialmente bassa, per poi migliorare nel tempo con il rafforzarsi della fiducia nelle finanze pubbliche e nelle condizioni economiche. Come i sostenitori del governo britannico in tempo di guerra prima di Waterloo, i primi sostenitori del nuovo sistema saranno ricompensati con guadagni sulle loro obbligazioni pubbliche, man mano che i rendimenti cominceranno a stabilizzarsi su livelli più vicini ai tassi di lungo periodo dell'oro. Questi benefici, e in effetti tutti i guadagni e i redditi derivanti dal risparmio, non devono essere tassati, in modo da consentire e incoraggiare i risparmiatori a sostituire l'inflazione della moneta fiat come fonte di tutto il capitale monetario.

Riforma del sistema bancario

L'attuale sistema bancario consente alle banche di creare credito dal nulla, generando moneta man mano che i prestiti vengono erogati. Da questa possibilità derivano diverse conseguenze. Permette alle banche di concedere prestiti per importi di gran lunga superiori al proprio capitale, espandendo il credito nei periodi favorevoli e facendo apparire l'economia in condizioni migliori di quelle reali. In questo modo, ogni unità monetaria di margine sui prestiti può trasformarsi in un profitto dieci volte maggiore, o anche più, rispetto al capitale della banca. Ma l'espansione del credito tende a generare una domanda di prestiti sempre crescente, che non si può soddisfare senza ricorrere a un livello di leva finanziaria in bilancio estremamente pericoloso. I banchieri relativamente prudenti smettono allora di ampliare il proprio portafoglio prestiti, i tassi sui prestiti salgono e le imprese, il cui costo del capitale circolante è aumentato, scoprono che i loro piani aziendali non sono più redditizi. Sono sempre i debitori più rischiosi i primi a trovarsi in difficoltà, e la cautela nell'erogare credito si diffonde poi come un incendio boschivo in tutto il settore bancario.

Il ciclo del credito si inverte, e con esso il ciclo economico. Senza l'intermediazione del credito bancario nulla di tutto questo accadrebbe. In assenza della creazione di credito bancario, il fallimento delle imprese diventa un evento casuale e salutare. Lungi dal generare stabilità, la combinazione tra l'inflazione della banca centrale e il flusso e riflusso del credito delle banche commerciali è destabilizzante, e lo diventa sempre di più a ogni ciclo successivo.

Il problema è nato perché nel nostro sistema finanziario i depositi bancari non sono affatto depositi dei clienti, ma prestiti concessi alle banche dai cosiddetti depositanti. In un sistema bancario riformato, la titolarità di un deposito bancario da parte del cliente deve essere affrontata con chiarezza: le banche andrebbero riorganizzate in modo da operare o come banche di deposito, cioè custodi monetari e agenti di pagamento per i propri clienti, oppure come intermediari di prestiti, che mettono in contatto chi presta e chi investe. Alla stessa banca sarebbe vietato svolgere entrambe le funzioni.

Inoltre, l'eliminazione della responsabilità limitata per gli amministratori della banca sarebbe un forte deterrente contro le frodi bancarie, così l'intera panoplia di regolamentazione bancaria, costosa e inefficace, diventerebbe superflua.

Ripensare la teoria economica e il ruolo economico dello Stato

Ai fini di questo articolo, abbiamo ipotizzato che l'introduzione di un regime di moneta sana avverrà dopo il fallimento del sistema di moneta fiat e che vi sarà quindi un mandato sufficiente da parte dell'opinione pubblica perché gli artefici di una moneta sana e di un nuovo sistema bancario possano procedere. Sarà evidente a tutti che il vecchio sistema è fallito e che gli economisti macroeconomici e matematici, con le loro teorie, ne portano una considerevole responsabilità. Se colta rapidamente, l'opportunità di cambiamento ci sarà, ma non metterà del tutto a tacere gli inflazionisti.

Tutti i riformatori radicali hanno affrontato difficoltà simili. Serve qualcuno con abbastanza determinazione da resistere a tutte le critiche e da concentrarsi su una soluzione pura. Di fronte ad abitudini e convinzioni inflazioniste radicate nel cuore del governo, è forse una sfida più ardua di quella affrontata da Hjalmar Schacht, che domò l'iperinflazione tedesca del 1923 ma non risolse il problema del credito bancario. O di quella di Ludwig Erhard, artefice di una nuova valuta e della ripresa postbellica della Germania alla fine degli anni Quaranta.

Da quei tempi, la deriva intellettuale dai mercati liberi e dalla moneta sana verso l'intervento statale e l'inflazionismo è proseguita a ritmo sostenuto. Sono pochissimi i professori universitari che rifiutano il diritto dello Stato alla supremazia sui mercati liberi e dimostrano di comprendere i benefici della moneta sana. I fraintendimenti neokeynesiani e socialisti sono così radicati che la riforma monetaria andrebbe attuata secondo un ordine pianificato con attenzione.

La prima azione deve essere introdurre l'oro come moneta e riformare la valuta in modo che funga, senza alcun dubbio, da sostituto dell'oro. Questa attenzione iniziale godrà quasi certamente del pieno sostegno dell'opinione pubblica, con tutti desiderosi di stabilità monetaria dopo l'impoverimento causato dal crollo delle valute fiat. Darà al riformatore carta bianca non solo per la riforma monetaria, ma anche per la riforma e la sostituzione delle vecchie istituzioni coinvolte, in particolare limitando le attività della banca centrale.

Come estensione della riforma monetaria, si potrà poi affrontare, come secondo passo, il settore bancario commerciale, in coerenza con l'obiettivo di sostituire le valute fiat fallite con una soluzione duratura di moneta sana. Va da sé, inoltre, che il capitalismo clientelare, che consente ai banchieri di influenzare i politici con "consigli" interessati, deve essere riconosciuto per ciò che è e ignorato.

Attuando una soluzione di moneta sana, e con le prove di progresso economico che diventeranno rapidamente evidenti dopo la riforma monetaria, le critiche dell'establishment economico possono essere zittite temporaneamente. Lo slancio della riforma non deve fermarsi, per tenere questi critici costantemente sulla difensiva. Ci saranno anche forti critiche da parte dei socialisti, che inevitabilmente vedranno la riforma monetaria qui proposta come una minaccia primaria alle loro amate convinzioni anti-mercato. Entrambi gli schieramenti usano le statistiche a sostegno delle proprie convinzioni, ed è necessario disabituarne l'establishment. Oltre a quanto strettamente necessario per fini contabili, gli uffici statistici governativi dovrebbero essere chiusi, perché comunque non hanno una vera utilità.

In un mondo post-fiat, il punto di partenza dei governi sarà la bancarotta nazionale, che darà al riformatore l'opportunità di ripartire da zero. Privi della flessibilità del finanziamento inflazionistico, i governi dovranno ridurre e modificare gran parte della legislazione di socializzazione che ha dominato la nascita dello stato assistenziale, in particolare dalla Seconda guerra mondiale. Ci vorrà tempo, ma con abilità e una guida politica adeguata dovrebbe essere del tutto possibile. Tuttavia, nell'attuale contesto inflazionistico è difficile capire da dove verrà questa guida; ma dobbiamo sperare che, come spesso è accaduto in passato, a ogni momento corrisponda l'uomo giusto (o la donna giusta).

Chi sarà incaricato della riforma necessaria dovrà trovare un equilibrio tra le restanti forme di assistenza statale, che dovranno apparire coerenti con le possibilità dello Stato e al tempo stesso solidali e civili. Ci saranno sempre anziani, malati e persone con disabilità, incapaci di lavorare, che avranno bisogno di un sostegno che le loro famiglie (se ne hanno) non sono in grado di fornire adeguatamente. Il lavoro delle organizzazioni benefiche è molto più efficace nel risolvere questi problemi sociali e va incoraggiato.

Inoltre, la fonte del capitale finanziario, che è stata fornita sempre più dall'inflazione monetaria, deve tornare ai risparmiatori. Con urgenza, va ripristinata una cultura del risparmio. Tutte le imposte sul risparmio dovrebbero essere abolite e la loro abolizione garantita per sempre, eliminando anche l'obbligo per i fornitori di servizi finanziari di riferire alle autorità fiscali le vicende dei propri clienti.

I cambiamenti culturali alla base di queste modifiche sono necessari per sostenere un'eredità duratura di moneta sana. Ciò comporta restituire interamente ai cittadini, come corpo collettivo, le decisioni sulla moneta, sulla sua quantità, sulla preferenza temporale e sull'allocazione. Gli altri governi che seguiranno la stessa strada scopriranno che regolare gli scambi in una forma comune di moneta, cioè l'oro o credibili sostituti dell'oro, porta enormi benefici e, permettendo a individui e imprese di perseguire un vantaggio comparato attraverso il commercio, rende i produttori stessi più competitivi e innovativi.

Invece di trasferire ricchezza da produttori e consumatori ai governi attraverso la svalutazione monetaria, con una moneta sana la ricchezza nel settore privato può accumularsi rapidamente. Se le aliquote d'imposta sul reddito progressivamente più alte fossero sostituite da un'imposta unica, l'accumulo di ricchezza nelle mani di chi ha successo accelererebbe ancora di più. E man mano che la ricchezza personale cresce, il peso dello Stato sull'economia può diminuire ulteriormente, mentre le entrate fiscali diventano robuste.

Attualmente, le risorse nazionali sono vincolate in misura sproporzionata alla speculazione finanziaria e alle istituzioni che la servono. Questo tipo di attività sarà sostanzialmente eliminato dal crollo delle valute fiat e, pur esistendo sempre una funzione per l'uso dei derivati nella copertura del rischio nei mercati delle materie prime, la domanda di derivati puramente finanziari dovrebbe essere minima o nulla. Le indubbie capacità di chi lavora nei servizi finanziari possono essere reindirizzate dalla speculazione ad attività più utili, e gli studenti più brillanti, oggi attratti dai servizi finanziari, legali e contabili, potrebbero scoprire che questi settori si contraggono e offrono meno opportunità rispetto ad altre prospettive.

Sulla carta, il passaggio a un'economia di moneta sana non è difficile da immaginare e i benefici economici per tutti sono molto chiari. Inoltre, il potere e l'influenza di un governo si fondano sul successo economico dei suoi cittadini. Questo articolo offre una panoramica delle azioni essenziali da attuare. Speriamo che qualcuno sappia raccogliere la sfida quando verrà il momento.

Le opinioni e i punti di vista espressi in questo articolo sono quelli dell'autore o degli autori e non riflettono quelli di Goldmoney, salvo diversa indicazione esplicita. L'articolo ha esclusivamente scopo informativo generale e non costituisce una consulenza legale, finanziaria, fiscale, di investimento o contabile da parte di Goldmoney o dell'autore o degli autori. Non dovresti agire né fare affidamento su alcuna informazione contenuta nell'articolo senza prima aver richiesto una consulenza professionale indipendente. Abbiamo posto la massima cura nel garantire l'affidabilità delle informazioni contenute nell'articolo; tuttavia, Goldmoney non dichiara che esse siano accurate, complete, aggiornate e/o da intendersi come indicazione di risultati futuri, e non vanno considerate tali. Goldmoney non sarà responsabile per alcuna richiesta di risarcimento, perdita, danno o disagio derivanti da qualsiasi informazione od opinione contenuta in questo articolo; qualsiasi azione intrapresa sulla base delle opinioni e delle informazioni contenute in questo articolo è a tuo rischio.