Si diffonde la consapevolezza che l'oro si sta accumulando in Asia. Gli indiani sono da lungo tempo i maggiori acquirenti di oro e hanno la tradizione di regalarlo nelle occasioni propizie.
Nelle statistiche questo oro è per lo più classificato come gioielleria, e gli occidentali ritengono che un prezzo dell'oro in aumento ridurrà la domanda da questa fonte. Ciò significa fraintendere il mercato indiano su molti livelli.
Il motivo per cui l'oro si compra sotto forma di gioielli è che i costi di lavorazione sono molto bassi. Più precisamente, l'oro è una riserva di valore affidabile, e per gli indiani questo è il vero punto. Inoltre, l'esperienza dell'India con la carta moneta non è stata felice. Immagina una giovane coppia sposata a metà degli anni Sessanta. Alla sposa potevano essere state regalate cinque o sei once d'oro sotto forma di bracciali e altri gioielli. Il costo, compreso il ricarico di un gioielliere indiano, nel 1965 sarebbe stato di circa 200 rupie per oncia in equivalente puro, per una dote di 1.200 rupie (il tasso di cambio del 1965 era di 4,76 rupie per 1,00 dollaro USA). Ad ogni Diwali, anniversario di matrimonio e nascita di un figlio, il marito premuroso avrebbe comprato altro oro, se se lo fosse potuto permettere. Una parte sarebbe poi passata ai loro figli quando si fossero sposati e avessero messo su famiglia.
Oggi il prezzo dell'oro è di circa 95.000 rupie. Come forma di risparmio, l'oro ha battuto senza discussione ogni altro investimento che la nostra coppia indiana avrebbe potuto fare. Ora avrebbero circa sessant'anni e guarderebbero con fiducia a una pensione serena, incentrata sulla famiglia, sui figli e sui nipoti. Confrontalo con il nostro mondo più sofisticato, con pensioni sottofinanziate che non bastano per ciò di cui abbiamo davvero bisogno per vivere. Molti di noi conteranno su una pensione statale minima, per la quale lo Stato tasserà pesantemente i nostri figli. E l'equivalente occidentale della nostra coppia indiana deve mettere in conto che la rendita pensionistica, se ne ha una, comprerà sempre meno con il passare degli anni.
Quindi non liquidare l'amore dell'India per l'oro come semplice tradizione. Nelle loro scelte di investimento gli indiani hanno mostrato una saggezza notevolmente superiore a quella della maggior parte delle loro controparti occidentali. E non si tratta solo degli indiani: c'è tutto il Sud-Est asiatico, e ci sono i cinesi, che hanno molto da recuperare, avendo avuto il divieto di possedere oro fino a soli otto anni fa. Secondo Albert Cheng del World Gold Council, in così poco tempo il pubblico cinese ha superato gli indiani come acquirente di oro. La differenza tra indiani e cinesi è che il governo indiano ha adottato Keynes come proprio guru, per cui odia l'oro, ritenendo arretrata la propria popolazione. Il governo cinese, invece, incoraggia la popolazione ad acquistarne sempre di più. Tra Cina, India e tutti gli altri paesi amanti dell'oro del Sud-Est asiatico, ci sono ormai quasi tre miliardi di persone con la certezza che l'oro sia una riserva di valore a lungo termine molto migliore di qualsiasi valuta cartacea.
L'altra conclusione che possiamo trarne è che il prezzo non conta. Guarda cosa è successo da quando l'oro ha toccato il massimo un anno fa: gli acquisti asiatici sono aumentati di continuo, mentre i gestori di fondi occidentali e i media hanno battibeccato sul fatto che l'oro stesse salendo o scendendo. Ma gli asiatici sanno istintivamente che ciò che sta realmente accadendo è che la carta moneta sta scendendo, e l'esperienza diretta insegna loro che non sale mai.