Ist Silber bereit für den Anstieg?

2010-AUG-07

Gold - und nicht Silber - bekommt heutzutage die gesamte Aufmerksamkeit, die den Edelmetallen gewidmet wird, und warum auch nicht? Immerhin steigt Gold jetzt schon neun Jahre in Folge gegenüber dem US-Dollar und hat über diesen Zeitraum hinweg durchschnittlich um beeindruckende 17,1 % pro Jahr aufgewertet. Gold setzt diesen Trend fort und hat seit Jahresbeginn 9,9 % hinzugewonnen und gehört somit zu den am besten abschneidenden Anlageklassen. Aber Silber sollte dabei nicht übersehen werden.

Zwar stieg es von den vergangenen neun Jahren nur sieben, doch der durchschnittliche Jahreszuwachs über diesen Zeitraum hinweg betrug 17,6 % - also höher als der des Goldes. In diesem Jahr wertete Silber bisher um 9,7 % auf, ungefähr genauso stark wie Gold.

Aus den ähnlichen prozentualen Zuwächsen lässt sich auch ableiten, dass sich das Gold-Silber-Verhältnis (also wie viele Unzen Silber dem Wert einer Unze Gold entsprechen) in diesem Jahrzehnt bisher kaum veränderte. Was dieses Ergebnis allerdings nicht zeigt, ist die charakteristische Volatilität des Silbers. Auch wenn sich das Gold-Silber-Verhältnis seit Beginn des Jahrzehnts bis heute kaum verändert hat, so bewegte es sich immerhin fast zwei Jahrzehnte in einer breiten Handelspanne zwischen 46 und 84 Unzen Silber für eine Unze Gold. Diese Handelsspanne ist durch die gestrichelte rote Linie (horizontal) im folgenden Chart markiert.

Dieser Chart lässt drei Rückschlüsse zu. Die Fluktuationen in diesem Verhältnis zeigen, dass Silber volatiler als Gold ist. Jetzt schauen Sie sich an, wie das Verhältnis in den 1980ern von 17 zu Beginn des Jahrzehnts auf 100 stieg. Dieses Volatilitätsniveau bedeutet, dass Silber nicht für jeden das Richtige ist. Der zweite Rückschluss: Silber ist im Vergleich zu Gold immer noch relativ billig. Im Vergleich zu historischen Erfahrungen mit diesem Verhältnis ist das aktuelle Niveau also immer noch relativ hoch.

Drittens: Schauen Sie sich die nach unten tendierenden roten Linien in Chart oben an. Das Gold-Silber-Verhältnis befindet sich in einem Abwärtstrend, was nichts anderes heißt, als dass Silber über den Zeitraum von 1990 bis heute besser abgeschnitten hat als Gold.

Sollte sich in Ihrem Edelmetallportfolio also etwas Silber befinden? Die Tatsache, dass es im Vergleich zu Gold relativ billig ist, ist nur ein zwingender Grund, warum diese Frage zu bejahen ist. Es gibt aber auch andere Gründe.

Wenn wir den Preis für einen Moment aus dem Spiel lassen, so lässt sich Folgendes feststellen: Wenn Sie eine Unze Silber haben, ist das so, als hätten Sie eine Unze physisches Gold. Beide leisten dasselbe. Beide Metalle sind physische Vermögensanlagen und das bedeutet, dass sie kein Kontrahentenrisiko mit sich bringen, denn physisches Metall ist keine Finanzanlage. Der Wert von Gold und Silber hängt nicht von irgendeinem gegebenen Versprechen ab. Aber ein weiterer wichtiger Faktor muss hierbei bedacht werden.

Silber wurde von noch keiner Regierung konfisziert. Allein wegen dieser Eigenschaft lohnt es sich, ernsthaft über physisches Silber nachzudenken.

Auch den folgenden Faktor sollte man nicht vergessen: Der folgende Chart ist sehr bullish.

Silber befindet sich seit drei Jahren in einem Akkumulationsmuster. Aktuell befindet es sich in der Nähe der Nackenlinie des Musters, welches jetzt kurz vor seinem Abschluss steht. Sollte Silber dieses Muster so abschließen, wie man es normalerweise erwarten würde, nämlich indem es nach oben durchbricht und folglich beispielsweise die 20,50 $-Marke nimmt, dann würde Silber aller Wahrscheinlichkeit nach eine neue Aufwärtsbewegung vollziehen. Das Ziel für diese nächste Aufwärtsbewegung wäre 30 $ – unter Heranziehung der normalen Instrumente der technischen Analyse.

Es gibt also verschiedene zwingende Gründe, weshalb man die Aufnahme von Silber in sein Edelmetallportfolio in Erwägung ziehen sollte; aber warum bekommt Silber nicht die gleiche Aufmerksamkeit wie Gold? Silber befindet sich immer noch in Phase Eins seines Bullenmarktes, während sich Gold schon in Phase Zwei befindet. Die erste Phase von Bullenmärkten ist immer von Teilnahmslosigkeit geprägt, wenn nicht sogar von kompletter Vernachlässigung und starkem Zweifel, dass dieser Aufwärtstrend nachhaltig ist. Diese Umstände erklären auch, was mit Gold passierte als es zum Beispiel unter 1.000 $ pro Unze lag. Erst als es die psychologische Grenze überwandt hatte, konnte es nach und nach breite Aufmerksamkeit hinsichtlich seiner Eigenschaften und seines Aufwärtspotentials erreichen. Und eben diese Aufmerksamkeit wird auch Silber zuteil werden, wenn es in die zweite Phase übergeht, dass heißt, wenn es die 50 $ pro Unze genommen hat – sein länger zurückliegendes Rekordhoch von Januar 1980. Wenn das geschafft ist, würde Silber definitiv im Zentrum des Interesses stehen.

Wenn Sie mit Volatilität umgehen können, dann ist Silber sinnvoll für Ihr Edelmetallportfolio. Ein Mix aus 70 % Gold und 30 % Silber gibt dem Portfolio die Möglichkeit, die Vorteile von Silber zu nutzen, wenn es besser abschneidet, ohne dabei insgesamt einer zu starken Volatilität ausgesetzt zu sein. Und eines ist klar: Falls Sie sich entscheiden, Silber aufzunehmen, dann sollten Sie aus Gründen der Sicherheit unbedingt darauf achten, physisches Silber zu kaufen und keine Papiervarianten, die überhand genommen haben.